【SHMET早评】中国制造业数据疲弱 上周五LME金属全线下跌
SHMET6月3日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10120美元/吨，最高至10214美元/吨，收盘于10069美元/吨；较前交易日下跌56美元/吨，跌幅0.55%。沪铜主力合约收于81280元/吨，下跌940元/吨，跌幅1.14%。宏观方面，近期美联储官员公开言论维持中性偏鹰态度，虽然部分数据显示美国经济存在增长放缓的迹象，但整体依旧较预期乐观，即抗通胀仍为目前货币调整的主要依据，从美联储态度来看，降息待时而动，但短期为时尚早。盘面来看，美盘挤仓风险较之前有所缓解，虽然危机尚未完全解除，但随着cmx空头积极调货来缓解交仓压力，以及部分高位了结等因素出现，铜价涨势逐步放缓。国内方面，截止二季度初期，国内电解铜产量仍维持较高水平，虽然后期有降产预期，但高价持续抑制下游需求，社会库存亦稳步增长。综合来看，撇除美金铜挤仓因素，近期卡莫阿铜矿扩产项目提前投产，以及宏观和供需端现状或难以继续支撑铜价上涨，短期铜价或现高位整理局面。技术面看，沪铜主力合约下周关键压力在85700元附近，支撑79450元附近。
铝
周五夜盘沪铝主力合约最高上探21670元/吨，收盘于21145元/吨；上交易日伦铝最高上探2737美元/吨，最低2643美元/吨。宏观面，美国一季度GDP和最近一周就业情况均不及预期，美联储降息预期大幅上升。国务院发布2024-2025年节能降碳行动方案，其中对新建扩建电解铝产能能效提出要求，并表示铝水比例2025年需提高至90%以上，铝锭供应偏紧预期升温。云南地区铝厂复产继续推进，部分产能已完成复产，后续增量有限。需求方面，下游开工受铝高价的影响有所下滑，需求表现一般。库存方面，本周社会库存小幅累库，短期铝价或将继续高位震荡。
铅
上交易日伦铅震荡回落，报收2273.5美元/吨，下跌6美元/吨，跌幅0.26%。沪期铅主力合约报收18725元/吨，下跌35元/吨，跌幅0.19%。成交41413手，持仓55640手，日增持514手。基本面看，废电瓶供应紧张程度虽较此前有所缓解，但原料紧张的实质性问题依旧存在。此外，近月部分原生铅企业有减产作业，整体供给端收紧的局面或延续，为铅价提供支撑。但铅价较高叠加淡季因素下，下游市场消费或继续偏软，因此供需双弱预期下，叠加国内社会库存低位反弹，铅价大涨的驱动因素不足，预计短期期价偏强整理为主。盘面看，沪铅主力合约关键支撑18310元附近，关键压力19170元附近，突破关键位短期方向较明朗。
锌
上交易日伦锌最高触及3078.5美元/吨，收盘于2985美元/吨，较前交易日下跌76美元/吨，跌幅2.48%。沪期锌主力合约震荡回落，报收24320元/吨，下跌450元/吨，跌幅1.82%。成交141692手，持仓105638手，日增持878手。铜价高位回落导致有色板块出现联动效应。此外宏观方面，美联储降息预期降温，且若通胀反复仍有加息可能的情况下，令锌价高升后压力愈发增强。基本面目前尚无新增矛盾，上游锌精矿供给紧张局面持续，下游因高价原因消费动力不足，供需双弱关系下，国内社会库存及LME锌库存维持平稳状态。整体来看随着铜价回落以及宏观利多因素有限，锌价涨势或有所放缓，但原料供应紧张以及库存暂无显著增长，为锌价提供一定程度支撑，预计锌价短期偏强调整为主。技术面看，沪锌主力合约隔夜支撑24210元附近。
锡
上周末伦敦金属市场再度全线收跌，要原因来自于多头继续平仓，中国制造业数据以及现货需求疲软。LME三个月期锡延续之前跌势，进一步扩大跌幅，收盘时跌幅达到1.6%附近，最后收报每吨32590美元。虽然有数据显示美国4月份的通胀保持稳定，一度支持金属价格反弹，但是很快就再次在多头平仓的压力下走低，有分析人士指出，这些基金要么获利了结，要么因为高位买入而现在被套。另一方面，中国PMI数据如此疲软低于50，可能会让人们重新评估对中国的需求预测。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收挫，盘中跌幅扩张27万元一线支撑不在。最后收报每吨267520元，跌幅为6350元或2.32%。目前价格维持高位盘整，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于中国制造业数据疲弱，以及投机多头继续平仓的影响，导致上周末伦敦金属市场再度全线收挫，镍价跌势为继。伦敦三个月期镍再次震荡收跌，盘中跌幅达到1.5%附近，最后收报每吨19765美元。中国数据显示，5月份头号金属消费国的制造业活动意外下滑，可能反映出房地产行业低迷继续拖累企业、消费者和投资者信心。5月份官方制造业采购经理人指数(PMI)为49.5%，低于4月份的50.4，也低于50日的枯分界线。对此有分析指出，国内PMI数据如此疲软低于50，可能会让人们重新评估对中国的需求预测。国内期市，夜盘沪镍高开下行，震荡收挫，15万元一线支撑再次易手。最后收报每吨148520元，跌幅为1980元或1.32%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。