【SHMET早评】市场需求疲软 隔夜LME金属全线下跌
SHMET6月5日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10214.5美元/吨，最高至10238美元/吨，收盘于9928美元/吨；较前交易日下跌265美元/吨，跌幅2.60%。沪铜主力合约收于80500元/吨，下跌1560元/吨，跌幅1.9%。宏观方面，近期美联储官员公开言论维持中性偏鹰态度，虽然部分数据显示美国经济存在增长放缓的迹象，但整体依旧较预期乐观，即抗通胀仍为目前货币调整的主要依据，从美联储态度来看，降息待时而动，但短期为时尚早。盘面来看，美盘挤仓风险较之前有所缓解，虽然危机尚未完全解除，但随着cmx空头积极调货来缓解交仓压力，以及部分高位了结等因素出现，铜价涨势逐步放缓。国内方面，截止二季度初期，国内电解铜产量仍维持较高水平，虽然后期有降产预期，但高价持续抑制下游需求，社会库存亦稳步增长。综合来看，撇除美金铜挤仓因素，近期卡莫阿铜矿扩产项目提前投产，以及宏观和供需端现状或难以继续支撑铜价上涨，短期铜价或现高位整理局面。技术面看，沪铜主力合约本周关键压力在85700元附近，支撑79450元附近。
铝
昨夜盘沪铝主力合约最高上探21345元/吨，收盘于21275元/吨；上交易日伦铝最高上探2686.5美元/吨，最低2635美元/吨。宏观面，美国一季度GDP和最近一周就业情况均不及预期，美联储降息预期大幅上升。国务院发布2024-2025年节能降碳行动方案，其中对新建扩建电解铝产能能效提出要求，并表示铝水比例2025年需提高至90%以上，铝锭供应偏紧预期升温。云南地区铝厂复产继续推进，部分产能已完成复产，后续增量有限。需求方面，下游开工受铝高价的影响有所下滑，需求表现一般。库存方面，社会库存小幅累库，短期铝价或将继续高位震荡。
铅
上交易日伦铅跌幅扩大，报收2243美元/吨，下跌41.5美元/吨，跌幅1.82%。沪期铅主力合约报收18780元/吨，下跌210元/吨，跌幅1.11%。成交39398手，持仓55377手，日减持1684手。基本面看，废电瓶供应紧张程度虽较此前有所缓解，但原料紧张的实质性问题依旧存在。此外，近月部分原生铅企业有减产作业，整体供给端收紧的局面或延续，为铅价提供支撑。但铅价较高叠加淡季因素下，下游市场消费或继续偏软，因此供需双弱预期下，叠加国内社会库存低位反弹，铅价大涨的驱动因素不足，预计短期期价偏强整理为主。盘面看，沪铅主力合约关键支撑18310元附近，关键压力19170元附近，突破关键位短期方向较明朗。
锌
上交易日伦锌最高触及2984美元/吨，收盘于2925美元/吨，较前交易日下跌12美元/吨，跌幅0.41%。沪期锌主力合约震荡回落，报收24160元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.58%。成交99689手，持仓90209手，日减持2024手。铜价高位回落导致有色板块出现联动效应。此外宏观方面，美联储降息预期降温，且若通胀反复仍有加息可能的情况下，令锌价高升后压力愈发增强。基本面目前尚无新增矛盾，上游锌精矿供给紧张局面持续，下游因高价原因消费动力不足，供需双弱关系下，国内社会库存及LME锌库存维持平稳状态。整体来看随着铜价回落以及宏观利多因素有限，锌价涨势或有所放缓，但原料供应紧张以及库存暂无显著增长，为锌价提供一定程度支撑，预计锌价短期偏强调整为主。技术面看，沪锌主力合约隔夜支撑24100元附近。
锡
因为头号金属消费国中国的库存增长，表明现货需求疲软而供应充足，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线收跌。LME三个月期锡跌势不变，盘中跌幅进一步扩张，收盘时跌幅达到1.3%附近，最后收报每吨31930美元。此前投机资金做多，推动伦敦、芝加哥和上海交易所的金属价格创下历史新高，但是价格上涨抑制了现货需求，这也可以从库存增长中看出来。对此有分析预计近期价格盘整趋势可能会持续下去，直到看到全球制造业复苏的明确证据。国内方面，夜盘沪期锡弱势走低，继续收挫，目前关注26万元一线支撑。最后收报每吨263700元，跌幅为3670元或1.37%。目前价格开始盘整，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于受到头号金属消费国中国的库存增长，表明现货需求疲软而供应充足的影响，目前价格走势回调仍在继续，隔夜伦敦金属市场再次全线收挫。伦敦三个月期镍跌势为继，盘中跌幅再度扩大至1.7%附近，最后收报每吨19085美元。对此有分析指出，美国制造业数据弱于预期，而上海期货交易所的库存仍然很高。基本金属盘整可能会持续下去，直到看到全球制造业复苏的明确证据。国内期市，夜盘沪镍再次弱势震荡，主力合约 145000元一线支撑失守。最后收报每吨144630元，跌幅为1820元或1.24%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。