【SHMET早评】中国工厂数据不及预期 隔夜LME金属多数走低
SHMET6月18日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9782美元/吨，最高至9782.5美元/吨，收盘于9693.5美元/吨；较前交易日下跌79美元/吨，跌幅0.81%。沪铜主力合约收于78510元/吨，下跌370元/吨，跌幅0.47%。宏观层面看，美国5月通胀数据回落，叠加非农就业市场表现超预期，致预期的加息时点后延，此外美联储点阵图目前显示年内或只加息一次，美联储利率政策令铜价施压。目前来看，美国经济及就业等指标显得并不弱，至少未有明显衰退的迹象，而从近几次会议纪要言论来看，美联储对于去通胀是志在必得的，而目前的经济状态或依然可抗高利率的冲击。故目前在货币政策层面，降息预期或能提供铜价的边际，但短期利好能量衰退。供需来看，5月国内电解铜产量近百万吨，虽然在高基数下预期6月产量将有所减少，但整体可能维持较高水平。库存来看，沪伦铜库存均在反弹周期内，虽然铜精矿紧张因素未变，但精铜的高供弱需或不利铜价。综合来看，货币层面对铜价提升减弱，矿紧实际存在但炒作减弱，而高产量持续，后续关注铜价下跌后需求提升对库存影响。技术面看，沪铜主力合约短期支撑77500附近，压力81000附近。
铝
昨夜盘沪铝主力合约最高上探20400元/吨，收盘于20380元/吨；上交易日伦铝最高上探2523.5美元/吨，最低2476.5美元/吨。宏观面，美国6月议息会议维持利率不变，点阵图暗示年内降息预期为一次，维持今明两年经济增长预期不变。供应方面，产能逐步恢复，云南电解铝复产节奏稳健，内蒙或有产能重新投放，但整体增量有限。需求方面，铝价重心回落，下游补库需求一般，受季节性淡季影响，需求有边际走弱迹象。库存方面，本周铝锭社库继续小幅回落。短期铝价或低位震荡，下方支撑仍存。
铅
上交易日伦铅维持弱走势，报收2160美元/吨，上涨7.5美元/吨，涨幅0.35%。沪期铅主力合约报收18905元/吨，上涨285元/吨，涨幅1.53%。成交87501手，持仓107283手，日增持10988手。基本面看，废电瓶供应干扰持续，6月原生铅部分企业检修，但部分地区再生铅厂也有复产，预计供应端短时变化相对有限。需求端看，铅价维持高位水平，下游消费欲望相对有限，社会库存维持增加。废电瓶成本支撑是铅价高的主要因素，而宏观支撑已明显减弱，若废电瓶供应放宽则弱需求状态或致铅价回落。
锌
上交易日伦锌最高触及2829美元/吨，收盘于2819美元/吨，较前交易日上涨29美元/吨，涨幅1.04%。沪期锌主力合约维持午间低位，报收23395元/吨，上涨85元/吨，涨幅0.36%。成交66252手，持仓84330手，日增持2375手。宏观方面，美国5月通胀数据超预期回落，但仍未达到目标通胀水平，且美国就业市场表现相对乐观，美联储在会议纪要中发出鹰派表态，点阵图显示年内或最终加息一次，投行延后首次降息时点预期，宏观利好意外松动，施压锌价。基本面看，本月炼厂产量增减不一，但原料端扰动犹在，预计精炼锌产量环比难见明显变动。锌价回落之后，低采情绪有所回升社会库存高位见小幅回落。整体来看，宏观支撑力减弱，供需矛盾不明显，库存暂小幅去化，锌价短期或见震荡走势。技术面看，沪锌主力合约短期压力23990附近，支撑22250附近。
锡
因为头号金属消费国中国的工业数据低于预期，在铜价跌至八周多来低位的利空带动下，隔夜伦敦金属市场其他品种亦再度下行收挫。LME三个月期锡随势继续下行，目前跌幅较之前小幅收窄，盘中跌幅在0.6%附近，最后收报每吨32125美元。中国最新数据给工业金属的需求前景蒙上阴影。中国5月份工业产出增长放缓至5.6%，低于经济学家预期的6%。许多人在周一中国数据公布后取消买入，而是观察价格是否会进一步下跌。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，小幅收阳，下方26万元一线支撑不弱。最后收报每吨267840元，涨幅为830元或0.31%。目前价格再次震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于中国工厂数据不及预期的拖累，隔夜伦敦金属市场再度收挫，镍价跌势为继。伦敦三个月期镍盘中跌幅有所扩张，下跌幅度为0.6%附近，最后收报每吨17475美元。中国5月份工业产出增长放缓至5.6%，低于经济学家预期的6%，此数据给工业金属的需求前景蒙上阴影。而许多投资者在中国数据公布后取消买入，再次观察价格是否会进一步下跌。另一方面随着印尼供应增加，第三季度镍供应将会转为过剩，叠加国内外镍库存持续增长的影响，表明目前总体需求依旧偏低迷，短期趋势压力尚存。国内期市，夜盘沪镍先阳后抑，小幅收挫，在135000元一线暂得支撑。最后收报每吨135650元，跌幅为470元或0.35%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。