【SHMET早评】美元上涨 隔夜LME金属多数走低

SHMET6月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9644美元/吨，最高至9722美元/吨，收盘于9536美元/吨；较前交易日下跌108美元/吨，跌幅1.12%。沪铜主力合约收于78010元/吨，下跌810元/吨，跌幅1.03%。宏观方面，继加拿大和欧洲央行之后，瑞士央行宣布降息25基点，列入降息行列。虽然美联储目前仍维持鹰派口吻，但政策调整目前仍以通胀为主，经济为辅进行调整，即虽然目前尚无迫切降息必要，但降息也只是时间快慢的问题，随着降息央行的增多，投资者对于美联储持续紧缩货币的担忧有望逐步乐观，而铜价越低这种乐观情绪对价格支撑将越强。基本面看，铜精矿现货TC维持在平水水平波动，消息方面英美资源旗下矿山明年将减产30%，令市场对于矿短缺担忧持续。消费方面，铜价高位下跌后，终端需求逐步改善，国内社会库存逐步减少。综合来看，中长期货币跳空预期乐观，铜矿干扰持续，铜价下跌需求编辑改善均利好价格，预计铜价在修复此前超买后，有望逐步企稳反弹。技术面看，沪铜主力合约短期看77760~80550区间，跌破则继续探底，突破则短期回升确认。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20345元/吨，收盘于20255元/吨；上交易日伦铝最高上探2513美元/吨，最低2491美元/吨。宏观面，国内6月LPR如期按兵不动。海外方面，美国就业数据表现一般，市场对美联储年内降息预期延续。基本面来看，近期贸易摩擦消息不断，引发铝终端消费担忧，供应端云南复产接近尾声，后续预计不会有太大的供应增量。受淡季影响，铝下游加工企业开工率有所下滑，需求走弱。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，短期铝价或继续震荡运行，继续关注宏观政策面消息。

铅

上交易日伦铅区间反弹，报收2212美元/吨，上涨49美元/吨，涨幅2.27%。沪期铅主力合约报收19185元/吨，较上交易日上涨325元/吨，涨幅1.72%。成交131698手，持仓105275手，日增持12763手。基本面看，废电瓶维持紧缺状态，致再生铅减产范围扩大，供给侧利好有望支撑铅价维持在相对较高位置。需求方面，下游维持较高开工率，市场短期逐步适应高价位，铅价回落刺激低采情绪，近日国内社会库存连续小幅回落。整体来看，供给侧利好持续，社会库存小幅去化，预计铅价短期维持区间宽幅运行。技术面看，沪铅主力合约本周支撑18420附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2883.5美元/吨，收盘于2862美元/吨，较前交易日上涨15.5美元/吨，涨幅0.54%。沪期锌主力合约震荡运行，报收23760元/吨，上涨60元/吨，涨幅0.25%。成交65918手，持仓88009手，日增持244手。宏观方面，近日瑞士央行宣布加息25个基点，随着全球加息央行数量增多，虽然美联储保持偏鹰派言论，但市场对于降息周期保持整体乐观预期。供应端看，海外矿山复产相对有限，锌精矿供应缺口或暂难收复。6-7月国内炼厂仍有新增检修计划，产量易减难增。锌价高位回落后下游备库意愿有所上升，但随着价格反弹亦对采购积极性形成打击。综合来看，消费端依旧视价格而动，主动利好相对有限。但宏观情绪偏乐观，原料端支撑明显，以及国内社库高位回落，均对价格形成利好。技术面看，沪锌主力合约本周关键支撑23175一线附近，若跌破则继续寻低，若站稳则锌价有望持续区间上涨。

锡

因为美元走强引发抛售浪潮，最大消费国中国的需求增长停滞，库存飙升，加剧了看空人气，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，锡价随势再度下行。LME三个月期锡升势未能延续，震荡收挫盘中跌幅扩大至1.4%附近，最后收报每吨32300美元。目前来看美元走强使金属对持有其他货币的人来说更加昂贵，同时也引发基金抛售；另外随着市场关注焦点重新转向头号消费国的制造业活动低迷，表现出工业金属的需求脆弱，直到中国公布新的经济数据。国内方面，夜盘沪期锡震荡下挫，盘中跌势扩大，27万元一线支撑失守。最后收报每吨267300元，跌幅为5670元或2.08%。目前价格偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美元汇率坚挺，以及需求令人担忧的影响，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收跌。伦敦三个月期镍再度收挫，盘中跌幅有所扩大为0.7%，最后收报每吨17200美元，此前曾触及4月初以来的最低点。由于美联储官员发表鹰派言论，导致美元走强引发基金抛售，而基金抛盘在纽约开盘后加速。同时美元走强也使金属对持有其他货币的人来说更加昂贵。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，再度收挫，上方135000元一线压制较强。最后收报每吨133630元，跌幅为1260元或0.93%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。