【SHMET早评】由于需求不振 隔夜LME金属多数走低

SHMET6月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9559美元/吨，最高至9610美元/吨，收盘于9514美元/吨；较前交易日下跌81美元/吨，跌幅0.84%。沪铜主力合约收于77910元/吨，较上交易时段收盘持平。宏观方面，继加拿大和欧洲央行之后，瑞士央行宣布降息25基点，列入降息行列。虽然美联储目前仍维持鹰派口吻，但政策调整目前仍以通胀为主，经济为辅进行调整，即虽然目前尚无迫切降息必要，但降息也只是时间快慢的问题，随着降息央行的增多，投资者对于美联储持续紧缩货币的担忧有望逐步乐观，而铜价越低这种乐观情绪对价格支撑将越强。基本面看，铜精矿现货TC维持在平水水平波动，消息方面英美资源旗下矿山明年将减产30%，令市场对于矿短缺担忧持续。消费方面，铜价高位下跌后，终端需求逐步改善，国内社会库存逐步减少。综合来看，中长期货币跳空预期乐观，铜矿干扰持续，铜价下跌需求编辑改善均利好价格，预计铜价在修复此前超买后，有望逐步企稳反弹。技术面看，沪铜主力合约短期看77760~80550区间，跌破则继续探底，突破则短期回升确认。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20285元/吨，收盘于20195元/吨；上交易日伦铝最高上探2519.5美元/吨，最低2486美元/吨。宏观面，国内6月LPR如期按兵不动。海外方面，美国就业数据表现一般，市场对美联储年内降息预期延续。基本面来看，近期贸易摩擦消息不断，引发铝终端消费担忧，供应端云南复产接近尾声，后续预计不会有太大的供应增量。受淡季影响，铝下游加工企业开工率有所下滑，需求走弱。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，短期铝价或继续震荡运行，继续关注宏观政策面消息。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收2187美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.21%。沪期铅主力合约报收19280元/吨，较上交易日上涨20元/吨，涨幅0.1%。成交58501手，持仓108486手，日增持1602手。基本面看，废电瓶维持紧缺状态，致再生铅减产范围扩大，供给侧利好有望支撑铅价维持在相对较高位置。需求方面，下游维持较高开工率，市场短期逐步适应高价位，铅价回落刺激低采情绪，近日国内社会库存连续小幅回落。整体来看，供给侧利好持续，社会库存小幅去化，预计铅价短期维持区间宽幅运行。技术面看，沪铅主力合约本周支撑18420附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2961.5美元/吨，收盘于2944美元/吨，较前交易日持平，涨幅2.87%。沪期锌主力合约先扬后抑，报收24210元/吨，小跌5元/吨，跌幅0.02%。成交93667手，持仓92635手，日增持1119手。宏观方面，近日瑞士央行宣布加息25个基点，随着全球加息央行数量增多，虽然美联储保持偏鹰派言论，但市场对于降息周期保持整体乐观预期。供应端看，海外矿山复产相对有限，锌精矿供应缺口或暂难收复。6-7月国内炼厂仍有新增检修计划，产量易减难增。锌价高位回落后下游备库意愿有所上升，但随着价格反弹亦对采购积极性形成打击。综合来看，消费端依旧视价格而动，主动利好相对有限。但宏观情绪偏乐观，原料端支撑明显，以及国内社库高位回落，均对价格形成利好。技术面看，沪锌主力合约本周关键支撑23175一线附近，若跌破则继续寻低，若站稳则锌价有望持续区间上涨。

锡

因为多头继续平仓，而交易所的库存持续上升，主要金属消费国中国的需求依然低迷，拖累隔夜多数伦敦基本金属震荡收挫，不过锡价一改连跌之势，再度小幅收升。LME三个月期锡跌势扭转，震荡收阳，盘中升幅为0.7%附近，最后收报每吨32225美元。最新数据显示，中国上月的工业利润增长大幅放缓，这加剧了人们对中国现货基本金属需求疲软的担忧；另随着部分金属品种库存持续增长，和一些人士预期的供应紧张的状况背道而驰。不过隔夜美元走弱则为基本金属走势提供一定支撑。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，再度收升，但未能突破27万元一线。最后收报每吨268700元，涨幅为2140元或0.80%。目前价格偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于需求不振，以及库存增长的影响，隔夜伦敦金属市场依旧多数品种震荡收挫，不过镍价小幅收升，暂时结束之前连跌之势。伦敦三个月期镍小幅上行，盘中由跌转升涨幅为0.1%，最后收报每吨17075美元。金属需求面令投资者倍感忧虑，不过隔夜美元指数走软，带来一定支撑，美元疲软使得美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更便宜。目前需重点观察库存变化情况。国内期市，夜盘沪镍先阳后抑，震荡收挫， 135000元一线再度失守。最后收报每吨134770元，跌幅为430元或0.32%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。