【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属普遍收跌

SHMET11月14日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9151美元/吨，最高至9189美元/吨，收盘于9007.5美元/吨；较前交易日下跌137美元/吨，跌幅1.50%。宏观方面，美联储利率会议中降息25基点，基本符合主流市场温和降息的预期，但此次声明中，美联储主席鲍威尔话术略显鹰派，12月再降息预期稍有摇摆。另外，美国大选特朗普如愿当选，虽然美联储理论上不受白宫摆布，但特朗普上任后，若其关于财政支出，基建等计划的实施，有令通胀重新抬头的可能，叠加此次鲍威尔偏鹰派的言论，市场对缓步降息预期升温。基本面看，10月国内精铜产量环比小降，国内社会库存小幅波动。综合来看，美国政治及货币端短期不确定性上升，国内传统旺季渐远，从库存来看目前供需矛盾尚不明显，短期关注国内财政政策落地情况对铜价影响。技术面看，沪铜主力合约中长期上升结构未变，中期调整持续中，技术性支撑73700附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20820元/吨，收盘于20755元/吨；上交易日伦铝最高上探2569美元/吨，最低2518美元/吨。宏观面，美联储将基准利率下调25个基点，为连续第二次降息，符合市场预期。基本面看，供应端部分地区电解铝炼厂投复产，运行产能小幅增加。近期有炼厂减产检修消息传出，暂时影响还未显现。需求端，传统旺季已过，市场消费趋缓，需求整体表现一般。库存方面，铝锭社库继续去化，对铝价走势形成一定支撑。

铅

上交易日伦铅维持震荡走势，报收2010美元/吨，较前交易日下跌14美元/吨，跌幅0.69%。沪期铅主力合约报收17115元/吨，较上交易日下跌45元/吨，跌幅0.26%。成交26727手，持仓43123手，日减持1279手。宏观方面，美元指数走弱令铅压力略微喘息，短期重心小幅上移，但区间态势不改。供需来看，国内环保对铅炼厂影响继续减弱，生产恢复令供应量有所增加，需求端汽车电池方面内外销情况有所回升，但供需相抵后整体矛盾分化不明显，社会库存高位平稳，短期铅价或受板块影响较大，但波动或较为有限。技术面看，沪铅主力合约箱体结构不变，压力17300附近，隔夜支撑16630附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2993美元/吨，收盘于2970.5美元/吨，较前交易日上涨24美元/吨，涨幅0.81%。沪期锌主力合约区间调整，报收24925元/吨，较上交易时段上涨235元/吨，涨幅0.95%。成交108912手，持仓105710手，日增持1970手。宏观方面，美国11月如预期再度降息25基点，美指回落对锌价略有提振。但此次声明中，鲍威尔言论较此前略显鹰派，令后期降息进程不确定性上升。基本面看，锌精矿供不应求导致TC持续下滑，锌炼厂利润受创致使国内开工率出现下滑，国产供应端缺口仍在，虽然进口品牌有所补充，但社库暂未见累增。目前下游市场消费趋弱，若上游矿供应缺口收复，而消费跟不上，社库累增则锌价将继续受创，另外短期关注国内财政政策落地对市场情绪影响。技术面看，目前沪锌主力合约区间结构不改，支撑24230附近，压力25150附近。

锡

因为美国公布关键通胀数据后美元上涨，而头号金属消费国中国的需求前景疲软令市场人气低迷，打压隔夜伦敦金属市场继续承压下行，一些品种创下两月新低。LME三个月期锡跌势为继，盘中跌幅依旧维持在2.1%附近，最后收报每吨29585美元。除了美元汇率升至7个月来的新高，以美元计价的金属对持有其他货币的人来说更加昂贵的压力之外，现在出现新的熊市风险，因为即将上任的共和党总统将扩大对中国的关税。特朗普在2018-19年期间对中国征收的关税对大宗商品市场利空。如果明年再次加征关税，也将再次对大宗商品利空。国内方面，夜盘沪期锡再度震荡收跌，下方245000万元一线得到支撑。最后收报每吨245980元，跌幅为3690元或1.48%。行情震荡，总体氛围一般，谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美元接连上涨，并创下7个月新高的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种继续呈现跌势，镍价继续收挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨15745美元，盘中跌幅为0.9%附近。自上周美国总统大选以来，基本金属累积不小跌幅，因为当选总统特朗普的贸易和关税政策可能导致全球头号金属消费国的需求放慢，同时还将提振美元走强。最新数据显示，美国10月份消费者物价指数上涨，符合市场预期。国内方面，夜盘沪期镍继续弱势收跌，下方受到125000元一线支撑。最后收报每吨125160元，跌幅为990元或0.78%。国内消费表现一般，价格回落出货较之前容易；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。