【SHMET早评】美元走强 上周五LME金属多数下跌

SHMET11月18日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8994.5美元/吨，最高至9179.5美元/吨，收盘于8971美元/吨；较前交易日下跌53美元/吨，跌幅0.59%。宏观方面，美联储主席鲍威尔发表讲话称，美国经济表现强劲，美联储无需过急降息，此外美国通胀数据亦较此前有所放缓，虽然市场预判年底再降息一次概率较大，但考虑到明年特朗普再度入驻白宫，以及美联储近期鹰派言论等因素，使得后期利率调整节奏变得不明朗。基本面看，国内精炼铜社会库存去幅扩大，铜精矿现货TC维持低位，市场普遍预期铜精矿缺口短期大概率无法弥补，另外11月国内精铜产量预期环比下降。综合来看，宏观情绪令铜价短期承压，待持稳后降息的大方向不变的情况下基本面了好有望提振铜价。技术面看，沪铜主力合约日内或隔夜弱反弹后或再度转跌，强支撑于71520上方。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20955元/吨，收盘于20460元/吨；上交易日伦铝最高上探2730美元/吨，最低2521.5美元/吨。宏观面，美国10月PPI反弹强于预期，鲍威尔发声令降息预期降温。供应端，云南地区电解铝限电扰动解除，贵州小规模产能复产。部分地区电解铝厂因成本问题出现小幅减产，整体供应变化不大。需求端，传统旺季已过，下游铝加工企业开工率环比有所下降，市场需求表现平平。库存方面，铝锭社会库存继续去库。短期关注宏观面政策对铝价的影响及库存变化情况。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收1951美元/吨，较前交易日下跌13美元/吨，跌幅0.66%。沪期铅主力合约报收16735元/吨，较上交易日下跌50元/吨，跌幅0.3%。成交19602手，持仓33918手，日减持584手。基本面看，近期铅炼厂检修或将增多，虽然下游消费普遍清淡，但产能减少或有利缓解库存压力，但若铅价上涨，再生铅利润修复亦将导致其产量回升。综合来看，多空因素互相牵制下，铅价或难见趋势性走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力17300附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3029美元/吨，收盘于2953.5美元/吨，较前交易日上涨20.5美元/吨，涨幅0.7%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收24475元/吨，较上交易时段下跌205元/吨，跌幅0.83%。成交106790手，持仓97498手，日减持2157手。宏观方面，美联储主鲍威尔近期关于美国经济表现良好，将不急于降息的言论提振美元令金属价格承压，但国内精炼锌供应缺口仍存，整体跌幅较为有限。目前看，锌精矿供应紧张局面尚未缓解，冶炼厂利润受创导致开工率难升，进口窗口再度关闭或致进口货源减少，虽然下游消费不济，国内社库换增，但供应端利好持续支撑锌价。近期锌价维持偏高位水平，但供应端逻辑不变，若锌价下跌或刺激消费回暖甚至导致库存转降，在此预期前提料锌价整体跌幅或较为有限。技术面看，沪锌主力合约继续下探中期支撑趋于，隔夜压力24990~25150附近。

锡

由于过去一周美元大幅上涨，加上市场担心特朗普当选总统后的贸易和关税政策可能导致头号金属消费国中国的经济受到打压，金属需求受损，多数基本金属走势再度收挫。LME三个月期锡跌势未变，盘中跌幅为1.1%附近，最后收报每吨28620美元。对此有分析指出，一系列不确定因素仍可能对金属市场造成压力。中国似乎想等待许多事情得到确认后才真正推出刺激措施，问题是市场已经预料到了这一刺激措施。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，继续承压，主力合约下方24万元一线支撑不在。最后收报每吨238890元，跌幅为3210元或1.33%。行情震荡，总体氛围一般，谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元指数继续走强，叠加近期头号金属消费国需求疲软，市场担忧经济增长放缓，多数金属走势持续承压下挫，镍价短线行情疲软，暂时跌势持续。伦敦三个月期镍最后收报每吨15530美元，盘中跌幅为0.6%附近。数据显示10月份美国零售销售涨幅略高于预期，美元再次回升，以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更昂贵，再度压制基本金属走势。国内方面，夜盘沪期镍高开低走，震荡收挫，下方123000元一线支撑失守。最后收报每吨122920元，跌幅为520元或0.42%。国内消费表现一般，价格回落出货较之前容易；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。