【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET11月29日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9015.5美元/吨，最高至9042.5美元/吨，收盘于8987美元/吨；较前交易日下跌31美元/吨，跌幅0.34%。宏观方面，美联储官员古尔斯比近期表示，美国通胀已较前期明显下降，但美国经济和就业市场等表现的相对强韧，未来加息步伐或应放缓以更接近通胀目标。因古尔斯比为鸽派阵营，此言论使市场此前对降息的预期快速降温，美元走强令铜价承压。基本面看，原料端铜精矿以及短期冷料供应缺口仍存在，11月因部分大型企业检修以及原料供应不宽裕，预期月内产量环比减少。国内消费逐步趋弱，社会库存低位持稳。整体来看，短期宏观利好情绪暂时淡化，供需端现实矛盾暂不明显，社库小幅波动，短期铜价或偏弱震荡为主。技术面看，此轮下跌幅度虽然有所减缓，但暂无明显筑底迹象，更难言反转。沪铜主力合约短期压力74720一线，支撑73060附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20315元/吨，收盘于20275元/吨；上交易日伦铝最高上探2603美元/吨，最低2563美元/吨。宏观面，美国首次申领失业救济人数为21.3万人，为2024年4月27日当周以来新低。基本面来看，供需矛盾不大。供应端，国内电解铝企业复产与减产并存，整体持稳运行。需求端，进入消费淡季，下游消费略有走弱，但在价格下跌之后，下游采购积极性有所提振。库存方面，铝锭社会库存继续去化，目前低库存对铝价形成一定支撑作用。短期铝价或继续震荡调整为主。

铅

上交易日伦铅冲高回落，报收2044美元/吨，较前交易日下跌16美元/吨，跌幅0.78%。沪期铅主力合约报收17365元/吨，较上交易时段持平。成交19150手，持仓58876手，日增持125手。宏观方面，美元指数走势强劲，令有色板块整体承压。基本面看，目前供应端整体变化不大，但下游消费无亮点基本以刚需为主，国内铅社会库存增至近一年高位，弱消费高库存下，铅价短期暂难有较强的上涨因素，预计维持偏弱态势。技术面看，沪铅主力合约压力17840附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3168美元/吨，收盘于3047.5美元/吨，较前交易日下跌92.5美元/吨，跌幅2.95%。沪期锌主力合约冲高回落，报收25215元/吨，较上交易时段下跌645元/吨，跌幅2.49%。成交170201手，持仓151486手，日减持6531手。基本面看，海外矿山复产进度缓慢，国内部分地区或将迎来集中检修，锌精矿供应紧张局面暂难缓解，TC维持低位水平。进口窗口关闭，进口货源输入易减难增。目前来看，美元走势偏强，以及美国降息进度或慢于市场此前的预期，宏观提振力减弱。供需端来看，矿端缺口以及进口减少正被此轮锌价的上涨逐步消化，结合消费端来看，即使供应端利好仍有利好动力，但消费端疲软以及库存反弹的不利因素，或限制其上升空间。技术面来看，沪锌主力合约目前仍为区间态势，短期24330为关键支撑，支撑上方锌价或维持弱涨或区间走势，若跌破则下行通道继续延长。

锡

隔夜伦敦市场涨跌互现，美元走强以及需求担忧，限制了部分金属价格的上涨空间，锡价摆脱跌势，震荡收升。LME三个月期锡再度收涨，盘中升幅为1.1%附近，最后收报每吨28185美元。隔夜市场适逢美国感恩节假期，交易清淡，而美元指数小幅上涨，使得美元计价的金属对持有其他货币的买家吸引力下降。对此有分析指出，受特朗普效应影响，美元走强阻碍了大宗商品走高。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，再度收阳，目前站上235000元一线。最后收报每吨236300元，涨幅为2460元或1.05%。行情偏弱，氛围趋弱，谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜伦敦金属市场走势涨跌互现，短期需求担忧为继，限制部分金属品种的涨幅，且适逢美国感恩假期，交易清淡，镍价震荡上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨16029.4美元，摆脱之前跌势，盘中升幅扩大至1.5%附近。中国周四表示，特朗普对贸易伙伴任意征收关税不会解决美国自身的问题，这让人想起了特朗普第一任期内对中国发起的贸易战；短线来看市场仍多保持谨慎观点看待。国内方面，夜盘沪期镍再度收升，摆脱短期均线的压制。最后收报每吨127620元，涨幅为1270元或1.01%。国内消费表现一般，价格回升出货偏弱；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。