【SHMET早评】美元走软 隔夜LME金属全线上涨

SHMET12月4日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9008.5美元/吨，最高至9154美元/吨，收盘于9120.5美元/吨；较前交易日上涨124美元/吨，涨幅1.38%。宏观方面，特朗普连任后，投资者对其关税政策可能拖累经济以及通胀再起的担忧升温，叠加近期通胀指标降速放缓，降息进程受阻等预期，令铜价承压，而年底再降息25基点或已成市场共识，除非降息幅度高于预期属性，否则美指或保持强劲，铜价短期仍继续偏弱。基本面看，11月因检修以冷料缺口因素，国内精炼铜产量预测减少，铜价低位止跌，刚需消费尚有韧性，国内社会库存继续去化，利好铜价。技术面看，沪铜主力合约短期支撑73500附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20440元/吨，收盘于20405元/吨；上交易日伦铝最高上探2617美元/吨，最低2575美元/吨。海外宏观方面，美国核心PEC数据出现反弹，通胀韧性较强，市场对降息预期进一步谨慎。供应方面，国内电解铝企业整体持稳运行，运行产能整体变化不大。需求方面，进入传统淡季，消费总体趋弱，需求表现一般。库存方面，受出库及入库两方面影响，铝锭社库较上周小幅累库，但整体处于相对低位。基本面供需矛盾不大，预计短期铝价或继续震荡调整为主。

铅

上交易日伦铅延续涨势，报收2084美元/吨，较前交易日上涨11美元/吨，涨幅0.53%。沪期铅主力合约报收17590元/吨，较上交易时段下跌25元/吨，跌幅0.14%，成交23319手，持仓57952手，日减持718手。基本面看，本月国内部分地区原生铅炼厂新增检修，叠加部分再生铅厂尚未全部复产。供应端整体收紧，虽然下游消费较弱，但在刚需消耗下，社会库存量连续三周下降，令铅价受益上涨。但短期因素尚不足以持续推升铅价，后续关注炼厂复产以及社库变化。技术面看，沪铅主力合约短期支撑在17150一线。

锌

上交易日伦锌最高触及3105美元/吨，收盘于3099美元/吨，较前交易日上涨17.5美元/吨，涨幅0.57%。沪期锌主力合约区间运行，报收25345元/吨，较上交易时段下跌15元/吨，跌幅0.06%。成交89282手，持仓134490手，日增持1135手。宏观方面，特朗普上任前夕，市场担忧其增税政策可能损害经济韧性，另外美国通胀指标有所反复叠加美联储部分官员偏鹰派的言论，使得预期的降息前景受挫，宏观可预期前景令金属承压。年底临美国感恩节，市场交投逐步清淡，交易者高位了结令沪锌价大幅回落，但整体来看，近月持仓依旧在较高水平，叠加交易所仓单减少以及社会库存继续去化，另外国内锌炼厂检修以及锌精矿供应紧张等因素，预计短期锌价或维持高位波动。技术面看，沪锌主力合约关键支撑24350附近，短期压力25800附近。

锡

因为美元疲软对基本金属价格构成支持，抵消了对中国经济增长以及美国加征关税前景的担忧，隔夜伦敦金属市场全线收升，部分金属品种触及近两周来的最高点，锡价随势再度收升。LME三个月期锡震荡走升，盘中升幅为0.7%附近，最后收报每吨28765美元。自特朗普在美国大选获胜以来，基础金属承受的压力越来越大，这主要是由于美元走强；此外，人们也担心特朗普主张的去监管和关税将如何影响西方降息和地缘政治紧张局势。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，小幅收阳，暂未进一步突破。最后收报每吨243330元，涨幅为1440元或0.60%。行情反弹，谨慎氛围有所缓和，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元疲软的提振，隔夜伦敦金属市场全线收升，部分金属触及两周高位，镍价因此摆脱跌势，震荡收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨16040美元，大幅收阳，盘中升幅达到2.3%附近。自11月中旬以来，因为市场等待美国当选总统特朗普威胁加征的进口关税以及中国可能的报复，多数金属品种呈现窄幅区间交易。随着美元指数下跌，使得美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。国内方面，夜盘沪期镍高开上行，震荡收升，突破126000元一线。最后收报每吨127270元，涨幅为2590元或2.08%。国内消费表现一般，价格近期表现震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。