【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属多数走低

SHMET12月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9240美元/吨，最高至9314美元/吨，收盘于9177美元/吨；较前交易日下跌56.5美元/吨，跌幅0.61%。宏观层面预期波动逐步退却，特朗普政策对后市影响暂不明确。近期市场对美国降息进程预期明显减退，铜价受宏观波动减弱影响，呈区间态势。基本面看，虽然原料加工费较此前有所反弹，但整体缺口仍存在。精铜供需相对稳定，社会库存维持递减态势。但海外需求相对疲软库存相对难明显降低亦累及铜价。技术层面看，沪铜短期支撑在73400一线附近，但短期大概率有回测可能，若站稳该支撑则重心有望上移，否则短周期下跌或将延续。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20430元/吨，收盘于20425元/吨；上交易日伦铝最高上探2625美元/吨，最低2576美元/吨。宏观面，美国首次申请失业救济人数22.4万人，结合非农数据不及预期，市场对美联储降息预期上升。供应方面，国内电解铝持稳运行为主，部分电解铝厂新增一些检修减产情况，但整体影响产能较小。需求方面，下游加工企业开工率小幅下滑，传统淡季背景下，消费一般，需求表现平平。库存方面，铝锭社库较上周小幅去库，库存仍处于较低水平，对铝价走势形成一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅扩大，报收2032美元/吨，较前交易日下跌33美元/吨，跌幅1.6%。沪期铅主力合约报收17555元/吨，较上交易时段下跌100元/吨，跌幅0.57%，成交14437手，持仓44843手，日减持1116手。基本面看，年底国内部分矿山减停产规模扩大，虽不至于令整体产量下滑，但亦难有明显增量，此外年底部分年度计划达产企业或出现减产的可能。需求方面，铅价逐步走高，下游买涨情绪较此前改善，虽多为刚需交易，但社库变动整体偏好。后续关注铅价走高若再生铜供应增长，可能对库存和铅价造成的潜在冲击。技术面看，沪铅主力合约暂无明显反转信号，但短期价格走高技术性压力或渐强，需谨慎看涨更需谨慎盲目看跌。

锌

上交易日伦锌最高触及3170美元/吨，收盘于3119美元/吨，较前交易日下跌30美元/吨，跌幅0.95%。沪期锌主力合约维持区间高位水平，报收25855元/吨，较上交易时段下跌50元/吨，跌幅0.19%。成交53275手，持仓138123手，日减持1770手。供应端方面，国内锌矿TC有所松动，矿供应缺口边际放松。11月国内精炼锌产量环比基本持平，预计12月小幅度增减。库存方面，国内精炼锌库存维持去化态势，但lme锌库存持续居高，令锌价整体承压。需求方面，目前淡季特征显现，虽然去库对锌价有利好，且年底产量预期相对稳定，但淡季因素下，弱消费相比慢去库或弊端更大。技术面看，沪锌主力合约关键支撑24900附近，强支撑24330附近，若跌破此支撑，则沪锌短期跌幅可能更大。

锡

隔夜部分金属品种因美元走强而下跌，从早盘触及的高点回落。同时市场继续关注头号金属消费国中国可能出台的刺激措施；中国表示将会放松货币政策，以刺激经济增长，隔夜伦锡震荡收升，扭转前日跌势。LME三个月期锡震荡收升，盘中升幅在0.6%附近，最后收报每吨29970美元。虽然自美国总统大选以来，当选总统特朗普的贸易和关税政策可能导致全球头号金属消费国的需求放慢，同时还将提振美元走强；不过中国已准备好部署一切必要的刺激措施，应对明年美国新政府可能对中国加征关税的冲击。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡突破，站上25万元一线整数关口。最后收报每吨251220元，涨幅为2460元或0.99%。趋势上行突破，消费面相对平稳，但成交或受抑；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

尽管受到美元走强的拖累，为基本金属走势造成压力，不过市场关注中国刺激措施，或为市场提供助力，令隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价摆脱跌势，小幅收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15845美元，盘中由跌转升，涨幅在0.8%附近。虽然近期美元主导交易，而市场参与者继续关注本周举行的中央经济工作会议。此前中国政府表示将转向“适当宽松”的货币政策立场和“更积极主动”的财政政策。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，震荡收升。最后收报每吨126020元，涨幅为660元或0.53%。国内消费表现一般，价格近期小幅波动；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。