【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属多数走低

SHMET12月13日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9197美元/吨，最高至9265美元/吨，收盘于9072美元/吨；较前交易日下跌105美元/吨，跌幅1.14%。宏观层面预期波动逐步退却，特朗普政策对后市影响暂不明确。近期市场对美国降息进程预期明显减退，铜价受宏观波动减弱影响，呈区间态势。基本面看，虽然原料加工费较此前有所反弹，但整体缺口仍存在。精铜供需相对稳定，社会库存维持递减态势。但海外需求相对疲软库存相对难明显降低亦累及铜价。技术层面看，沪铜短期支撑在73400一线附近，但短期大概率有回测可能，若站稳该支撑则重心有望上移，否则短周期下跌或将延续。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20510元/吨，收盘于20500元/吨；上交易日伦铝最高上探2623美元/吨，最低2589美元/吨。宏观面，美国首次申请失业救济人数高于预期及前值，结合非农数据不及预期，市场对美联储降息预期上升。供应方面，国内电解铝持稳运行为主，部分电解铝厂新增一些检修减产情况，但整体影响产能较小。需求方面，下游加工企业开工率小幅下滑，传统淡季背景下，消费一般，需求表现平平。库存方面，铝锭社库较上周小幅去库，库存仍处于较低水平，对铝价走势形成一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅扩大，报收2001美元/吨，较前交易日下跌31美元/吨，跌幅1.53%。沪期铅主力合约报收17465元/吨，较上交易时段下跌65元/吨，跌幅0.37%，成交19314手，持仓40930手，日减持1033手。基本面看，年底国内部分矿山减停产规模扩大，虽不至于令整体产量下滑，但亦难有明显增量，此外年底部分年度计划达产企业或出现减产的可能。需求方面，铅价逐步走高，下游买涨情绪较此前改善，虽多为刚需交易，但社库变动整体偏好。后续关注铅价走高若再生铜供应增长，可能对库存和铅价造成的潜在冲击。技术面看，沪铅主力合约暂无明显反转信号，但短期价格走高技术性压力或渐强，需谨慎看涨更需谨慎盲目看跌。

锌

上交易日伦锌最高触及3143美元/吨，收盘于3080.5美元/吨，较前交易日下跌38.5美元/吨，跌幅1.23%。沪期锌主力合约高位回落，报收25675元/吨，较上交易时段下跌215元/吨，跌幅0.83%。成交87986手，持仓130986手，日减持10993手。供应端方面，国内锌矿TC有所松动，矿供应缺口边际放松。11月国内精炼锌产量环比基本持平，预计12月小幅度增减。库存方面，国内精炼锌库存维持去化态势，但lme锌库存持续居高，令锌价整体承压。需求方面，目前淡季特征显现，虽然去库对锌价有利好，且年底产量预期相对稳定，但淡季因素下，弱消费相比慢去库或弊端更大。技术面看，沪锌主力合约关键支撑24900附近，强支撑24330附近，若跌破此支撑，则沪锌短期跌幅可能更大。

锡

因为美元走强，中国关键政策会议承诺的经济刺激规模不明朗，明年全球金属市场预计部分品种供应过剩，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，锡价升势未能延续。LME三个月期锡随势再次走低，盘中跌幅扩大至1.4%附近，最后收报每吨29470美元。当选总统特朗普的贸易和关税政策可能导致全球头号金属消费国的需求放慢，同时还将提振美元走强。另虽有迹象表明人们对中国房地产行业的信心有所改善，但是金属价格尚未从中获得任何支撑。国内方面，夜盘沪期锡低开下行，震荡收跌， 25万元一线关口失守。最后收报每吨248750元，跌幅为2020元或0.81%。趋势上行再遇阻力，消费面相对一般，成交或受抑；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美元走强，中国刺激计划不明朗令隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，但是镍价镍市走强，继续延续前日升势不变。伦敦三个月期镍最后收报每吨16170美元，盘中涨幅进一步扩大至1.9%附近。近期头号消费国中国需求疲软持续带来压力，不过政府出台越来越多的刺激措施，这对经济来说是个好消息。显然还有很长的路要走，但中国正在朝着正确的方向发展。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，继续收升，站上129000元一线。最后收报每吨129460元，涨幅为1930元或1.51%。国内消费表现一般，价格近期小幅波动；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。