【SHMET早评】美元走高 隔夜LME金属多数下跌

SHMET12月24日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8942美元/吨，最高至8994.5美元/吨，收盘于8936.5美元/吨；较前交易日下跌7.5美元/吨，跌幅0.08%。宏观方面，美联储年底如期下调利率25基点，符合市场预期，故铜价波动有限。但此次决策者并未全票支持降息行动，且美联储主席鲍威尔言论表示，美国或有可能进入非常缓慢的降息周期，令铜价承压。基本面看，铜精矿年度长单加工费较去年大幅减少，同时铜精矿现货TC重回个位数水平，此外国内精炼铜社会库存继续下滑，原料缺口和去库利好有望中短期利好铜价。技术面看，沪铜主力合约周线仓量双降，短期市场看涨情绪低迷，虽然沪铜可能出现技术性反弹，但短期基调或仍以回落为主。关键性支撑于73000一线，阶段性强压于75850附近，若无突破，短期将呈区间走势。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19965元/吨，收盘于19835元/吨；上交易日伦铝最高上探2562.5美元/吨，最低2515美元/吨。宏观面，美联储如期降息25BP，但对后续降息节奏谨慎加剧，整体偏鹰派，美元指数表现强势。供应方面，电解铝企业整体持稳运行，运行产能变化不大，炼厂检修减产与新增投复产并存。需求方面，目前处于需求淡季，下游需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社库表现反复，库存较上周小幅去库。目前库存仍处于相对较低水平，对铝价形成一定支撑。整体来看，铝价或维持偏弱震荡走势。

铅

上交易日伦铅区间弱反弹，报收1993美元/吨，较前交易日上涨12美元/吨，涨幅0.61%。沪期铅主力合约报收17485元/吨，较上交易时段下跌15元/吨，跌幅0.09%，成交17825手，持仓61421手，日减持694手。原生铅方面，国内部分地区铅炼厂进入检修计划，或影响整体供应输出。再生方面，当前废电瓶供应依旧不算宽裕，废电瓶价格回升，或影响部分再生铅生产。需求端虽然铅价高位回落后，消费较之前有所改善，但整体提升相对有限，目前国内社会库存仍在年内中位偏高水平。盘面来看，沪铅主力合约短时呈区间态势，宏观和基本面整体偏弱，关键压力于17770附近，关键支撑17270附近，倾向区间反弹看跌为主。

锌

上交易日伦锌最高触及3028美元/吨，收盘于2998.5美元/吨，较前交易日上涨26美元/吨，涨幅0.87%。沪期锌主力合约区间偏弱走势，报收24960元/吨，较上交易时段下跌65元/吨，跌幅0.26%。成交56040手，持仓132226手，日增持3577手。宏观层面，12月美联储降息25基点，符合市场预期。但因主席鲍威尔言论以及此次出现反对票，令宏观氛围降温，锌价承压美指上升。但国内锌锭社会库存继续去化，现货货源维持紧张状态，LME锌注册仓单大幅减少提振锌价，故沪锌相对坚挺。盘面上看，沪锌主力合约短期仍有下跌空间，但24330附近支撑较强，短期沪锌或呈24330~26100区间走势。

锡

主要因为美元汇率上涨，隔夜伦敦金属市场部分品种从早盘的技术性反弹中回落，且随着圣诞节日将至，市场交投淡静，基金属价格继续维持窄幅区间波动，伦锡跟随伦铜走势震荡下挫。LME三个月期锡再次走低，盘中跌幅为0.6%附近，最后收报每吨28515美元。虽然大多数市场策略师认为明年美元将继续走强，但金属市场也在为美国当选总统特朗普威胁征收关税可能带来的影响做准备，市场似乎已经消化了中等程度关税的影响，但是极端关税措施可能会削弱市场信心。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收挫，上方245000元一线压制较强。最后收报每吨242470元，跌幅为1190元或0.49%。支撑相对稳定，消费面表现一般，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜美元在两年高点附近徘徊，伦敦金属市场涨跌互现；总体来看，随着美元汇率触及两年来的高点，使得美元定价的基本金属对使用其他货币的买家的吸引力降低。今年美元汇率上涨近7%，给依赖增长的金属带来了重大阻力。但除镍和铅外，大多数金属均上涨。伦敦三个月期镍最后收报每吨15355美元，盘中小幅收升，升幅为0.1%附近。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，小幅收升，但未摆脱125000元一线压制。最后收报每吨124560元，涨幅为340元或0.27%。国内消费表现一般，价格近期震荡反复；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。