【SHMET早评】美元走低 节前LME金属涨跌互现

SHMET1月2日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8948美元/吨，最高至8948美元/吨，收盘于8781.5美元/吨；较前交易日下跌152美元/吨，跌幅1.7%。宏观方面，美国初请失业金人数小幅低于前值与预期值，美指维持偏强态势令铜价小幅承压。基本面看，铜精矿现货TC连续第三周下调，矿石供应继续偏紧。年末下游需求低迷，进口到货增加致社会库存止降反弹令铜价短时承压。技术面看，沪铜主力合约压力74690附近，支撑73050附近。

铝

上交易日伦铝最高上探2562.5美元/吨，最低2537美元/吨。宏观面，美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。供应方面，电解铝投复产与减产并行，供应端整体扰动较小。需求方面，铝下游企业开工率持续下滑，下游整体需求在淡季影响下继续趋弱。库存方面，铝锭社库继续去化，目前库存处于相对较低位置，对铝价形成一定支撑。短期铝价或延续震荡偏弱态势。

铅

上交易日伦铅维持低位，报收1951.5美元/吨，较前交易日上涨5.5美元/吨，涨幅0.28%。宏观方面，市场对后期降息进程预期降温，宏观利好短期退化。铅精矿供应有所好转，加工费见反弹，原生铅开工率上升制约铅价。消费端，蓄电企业开工率回升有限，且社会库存未见明显去化致铅价上涨受阻。技术面看，沪铅主力合约短期偏空，关键支撑16650附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3042美元/吨，收盘于2989美元/吨，较前交易日下跌28美元/吨，跌幅0.93%。基本面看，锌矿紧张情形不变，国内产量下降预期支持锌价。国内锌锭社会库存继续去化，LME锌仓单维持低位，利好价格。宏观方面美国后期降息预期较此前明显降温令锌价上升动力减少。技术面看，沪锌主力合约关键支撑24670附近，短期压力25640附近。

锡

隔夜伦敦金属市场因新年假期休市，今日重新开市；此前一天市场走势涨跌互现。周二锡价行情未能延续此前升势，再度收挫， LME三个月期锡盘中跌幅扩大至1.3%附近，最后收报每吨28915美元，而全年则录得上涨13.8%。目前看，全球最大的大宗商品消费国，中国经济面临、在消费疲软和房地产市场持续疲软的压力；未来一年的走势在很大程度上取决于头号金属消费国中国的经济复苏以及美国当选总统特朗普的政策走向。国内方面，夜盘沪期锡因元旦假期休市一日，今日重新开市。短线行情震荡延续，消费面表现尚可，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜伦敦金属市场因新年假期休市，今日重新开市；此前一天市场走势涨跌互现。镍价未能延续周一升势，再度收跌，周二伦敦三个月期镍最后收报每吨15340美元，盘中跌幅0.5%附近，全年下跌7.6%。目前来看，特朗普政府上台后，贸易战的范围和后果存在不确定性，这可能会给工业金属需求蒙上阴影。如果2025年中国经济持续低迷，这可能会对金属价格造成不利影响。国内方面，夜盘沪期镍因元旦假期休市一日，今日重新开市。国内消费表现一般，价格再度震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。