【SHMET早评】美元下跌 隔夜LME金属普遍上涨

SHMET1月7日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8893美元/吨，最高至9076美元/吨，收盘于8966美元/吨；较前交易日上涨72.5美元/吨，涨幅0.82%。昨夜沪铜主力合约最高74680元/吨，收盘于74500元/吨，较上交易时段上涨840元/吨，涨幅1.14%。宏观方面，美国12月Markit制造业PMI终值超市场预期。最新初请失业金人数继续下滑。美国就业市场和经济相对稳健，但市场出于对特朗普上任后可能会造成再通胀开始担忧，以美国经济和就业市场韧性，降息路径或现曲折，受此影响美元指数维持偏强态势，令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC继续回落，但多头效应衰退，LME铜库存高位平稳，国内继续小幅累库，铜价短时承压。技术面看，沪铜主力合约大周期依然偏空运行，关键支撑于70600一线附近，短期压力74700一线附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19725元/吨，收盘于19660元/吨；上交易日伦铝最高上探2514.5美元/吨，最低2477美元/吨。宏观方面，美国12月制造业PMI终值好于初值，失业金首申人数低于预期，美元指数进一步上行至109一线。供应方面，电解铝炼厂增减产并存，供给端无明显变化，运行产能整体表现平稳。需求方面，处于消费淡季，铝下游企业开工率继续下滑，需求表现趋弱。库存方面，进入年末和节前的集中补库阶段，铝锭出库表现较好，社会库存继续去库，库存处于相对较低水平，对铝价有一定支撑。短期预计铝价继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅止跌反弹，报收1947.5美元/吨，较前交易日上涨26.5美元/吨，涨幅1.38%。沪期铅主力合约报收16750元/吨，较上交易时段上涨15元/吨，涨幅0.09%，成交12631手，持仓46375手，日减持963手。库存方面，LME铅库存维持去库态势，但国社会库存依旧平稳为主，整体库存量维持近一年中位水平附近。原生铅继续缓慢复产，虽然精废价差倒挂导致原生铅优势显现，但目前消费端依旧偏弱，对去库支撑相对有限。国内环保因素逐步结束后，再生铅炼厂亦逐步复产。关注后期供需强度变化。技术面看，沪铅笔主力合约短期偏弱，关键支撑在前低16245附近，短期压力17500~17770区间。

锌

上交易日伦锌最高触及2934美元/吨，收盘于2895美元/吨，较前交易日上涨3.5美元/吨，涨幅0.12%。沪期锌主力合约区间低位运行，报收24530元/吨，较上交易时段上涨30元/吨，涨幅0.12%。成交75522手，持仓108656手，日减持538手。宏观方面，美国当周初请失业金人数创八个月新低，且制造业PMI指数高于预期水平，美元指数走势强劲对锌价施压。基本面看，LME锌库存继续回落，但国内锌锭社会库存降幅放缓，近日进口货源增加但消费较弱，目前锌价整体略强，但若国内库存见底回升，则锌价可能进一步承压。盘面上看，沪锌主力合约短期在25640一线下方则空头走势难以改变，中短期多空分水岭在24330附近。

锡

因为有报道称美国当选总统特朗普正在考虑仅对关键进口产品征收关税，从而缓解了人们对美国新政府大范围加征关税可能引发和主要贸易伙伴国的贸易战的担忧，提振隔夜伦敦金属市场普遍收升，锡价延续升势行情。LME三个月期锡盘中升势为0.8%附近，最后收报每吨29255美元。另外，美元汇率下跌，也使得美元定价的金属对持有外币的买家更具吸引力。不过由于工业金属增长和消费疲弱，加上对最大消费国中国需求的持续担忧，预计金属价格涨幅将受到限制。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，小幅收升，未能突破25万元一线。最后收报每吨247640元，涨幅为670元或0.27%。短线行情震小幅上行，消费面表现尚可，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于特朗普政府可能仅对有限产品加征关税，对隔夜伦敦金属市场走势起到提振作用，令全线行情再次上行，镍价升势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨15185美元，盘中小幅收升0.5%附近。此前特朗普在当选总统后表示，将在上任第一天对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，并对中国商品加征10%关税。周一美国《华盛顿邮报》报道称，特朗普的助手们表示，这些计划正在不断变化，并未最终确定；目前来看基本金属走势仍多受到宏观因素的驱动。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，再度走升，基本站稳123000元一线。最后收报每吨123250元，涨幅为720元或0.59%。国内消费表现一般，价格再度震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。