【SHMET早评】美元小涨 隔夜LME金属互有涨跌

SHMET1月10日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9036.5美元/吨，最高至9114美元/吨，收盘于9111.5美元/吨；较前交易日上涨60.5美元/吨，涨幅0.67%。昨夜沪铜主力合约最高75250元/吨，收盘于75120元/吨，较上交易时段上涨430元/吨，涨幅0.58%。宏观方面，美国12月Markit制造业PMI终值超市场预期。最新初请失业金人数继续下滑。美国就业市场和经济相对稳健，但市场出于对特朗普上任后可能会造成再通胀开始担忧，以美国经济和就业市场韧性，降息路径或现曲折，受此影响美元指数维持偏强态势，令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC继续回落，但多头效应衰退，LME铜库存高位平稳，国内继续小幅累库，铜价短时承压。技术面看，沪铜主力合约中短期结构依然偏空，短期支撑于74150一线附近，短期压力75200一线附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20070元/吨，收盘于20015元/吨；上交易日伦铝最高上探2548美元/吨，最低2502美元/吨。宏观方面，美国12月制造业PMI终值好于初值，失业金首申人数低于预期，美元指数进一步上行至109一线。供应方面，电解铝炼厂增减产并存，供给端无明显变化，运行产能整体表现平稳。需求方面，处于消费淡季，铝下游企业开工率继续下滑，需求表现趋弱。库存方面，进入年末和节前的集中补库阶段，铝锭出库表现较好，社会库存继续去库，库存处于相对较低水平，对铝价有一定支撑。短期预计铝价继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅维持低位，报收1936.5美元/吨，较前交易日上涨6美元/吨，涨幅0.31%。沪期铅主力合约报收16380元/吨，较上交易时段下跌190元/吨，跌幅1.15%，成交27742手，持仓42700手，日增持2544手。库存方面，LME铅库存维持去库态势，但国社会库存依旧平稳为主，整体库存量维持近一年中位水平附近。原生铅继续缓慢复产，虽然精废价差倒挂导致原生铅优势显现，但目前消费端依旧偏弱，对去库支撑相对有限。国内环保因素逐步结束后，再生铅炼厂亦逐步复产。关注后期供需强度变化。技术面看，沪铅笔主力合约短期偏弱，关键支撑在前低16245附近，短期压力17500~17770区间。

锌

上交易日伦锌最高触及2876美元/吨，收盘于2860美元/吨，较前交易日上涨37.5美元/吨，涨幅1.33%。沪期锌主力合约小幅反弹，报收24100元/吨，较上交易时段上涨125元/吨，涨幅0.52%。成交53502手，持仓100595手，日增持74手。宏观方面，美国当周初请失业金人数创八个月新低，且制造业PMI指数高于预期水平，美元指数走势强劲对锌价施压。基本面看，LME锌库存继续回落，但国内锌锭社会库存降幅放缓，近日进口货源增加但消费较弱，目前锌价整体略强，但若国内库存见底回升，则锌价可能进一步承压。盘面上看，沪锌主力合约短期在25640一线下方则空头走势难以改变，中短期多空分水岭24330跌破则短期或继续维持弱势。

锡

尽管技术性买盘推动隔夜伦敦市场部分金属品种期价走高，掩盖了市场对美国新政府政策变化的担忧，但是总体谨慎情绪犹存，锡价走势未能扩大升幅，再度震荡收挫。LME三个月期锡盘中跌幅为0.6%附近，最后收报每吨29890美元。目前伦敦市场和美国市场两种合约存在巨大价差成为焦点，跨市套利活动再度激增，推动部分金属品种价格上行，有分析人士指出关税谈判是此举的背后原因，但人们对特朗普重返白宫后如何处理关税政策的担忧仍在持续。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，再次收跌，但25万元一线支撑尚在。最后收报每吨250590元，跌幅为1420元或0.56%。短线行情震继续上行，消费面表现尚可，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

目前来看宏观风险犹在，特别是美当选总统特朗普计划对主要金属消费国加征关税，不过技术性买盘亦推动部分金属品种走势上行，隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价暂未延续之前连升之势，震荡收跌。伦敦三个月期镍最后收报每吨15480美元，盘中小幅收挫0.1%附近。人们对特朗普1月20日重返白宫后如何处理关税政策的担忧犹在，其承诺对全球进口商品征收高达10%的关税，对中国商品征收高达60%的关税，并对加拿大和墨西哥产品征收25%的进口附加税。国内方面，夜盘沪期镍先抑后扬，小幅收升，险守125000元一线。最后收报每吨125250元，涨幅为340元或0.27%。国内消费表现一般，价格再度震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。