【SHMET早评】受中国需求走强提振 上周五LME金属多数上涨

SHMET1月13日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9102美元/吨，最高至9145美元/吨，收盘于9073.5美元/吨；较前交易日下跌38美元/吨，跌幅0.42%。周五夜盘沪铜主力合约最高75460元/吨，收盘于75320元/吨，较上交易时段上涨110元/吨，涨幅0.15%。宏观方面，特朗普将于本月下旬上任，市场对其高额的进口税计划提前消化，美铜价格大幅上涨带动沪伦铜止跌反弹。部分市场人士认为，简单粗暴的直接增加进口税概率相对较低。目前铜价从中期看，仍是区间结构，故短期预期性上涨恐难持续，通胀和就业仍是中长期铜价走向的关键因素，关注12月非农就业人数及失业率变化。基本面看，国内精炼铜月度产量维持高位水平，国内社会库存虽处近一年低位，但去幅有放缓态势，若社库明显累库，则铜价或区间走弱继续下探底部。技术面看，沪铜主力合约短期升势维持，中期关键压力75860附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20250元/吨，收盘于20185元/吨；上交易日伦铝最高上探2596美元/吨，最低2539美元/吨。宏观方面，美国就业数据喜忧参半，但再通胀担忧对降息节奏的拖累对美元仍形成支撑，叠加非美货币仍表现偏弱，美元指数维持在高位。供应端无明显变化，电解铝炼厂增减产并存，运行产能整体表现平稳。需求端，季节性消费淡季，铝下游加工企业开工率继续下滑，需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社会库存继续去库，对铝价形成一定支撑。短期预计铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅低位反弹，报收1981美元/吨，较前交易日上涨44.5美元/吨，涨幅2.30%。沪期铅主力合约报收16660元/吨，较上交易时段上涨200元/吨，涨幅1.22%，成交19587手，持仓38570手，日减持277手。基本面看，近期部分原生及再生铅炼厂开始陆续检修，铅价下跌及假期逐步临近，下游低采备库，但随时间推移下游企业陆续进入放假阶段，需求亦将同步衰减，无论去库停滞或库存反弹均对铅价无利好支撑，预计铅价维持区间偏弱走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力16815上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2906美元/吨，收盘于2862.5美元/吨，较前交易日上涨2.5美元/吨，涨幅0.09%。沪期锌主力合约维持低位，报收24215元/吨，较上交易时段上70元/吨，涨幅0.29%。成交69302手，持仓97533手，日减持388手。宏观方面，美联储官员暗示今年支持缓慢降息的言论致美元指数维持偏强走势，令锌价承压。基本面看，矿端干扰较此前缓解，炼厂原料备货短期相对充裕，精炼锌加工费见企稳，预计1月国内精炼锌产量环比有望增加。因锌价下跌致市场消费情绪较此前有所好转，国内社会库存继续稳步减少，虽然整体消费不旺但降库优势短期有望提振锌价，致其跌势短期放缓。技术面看，沪锌主力合约短期跌势维系，无谓猜底，短期压力25400附近。

锡

受最大金属消费国中国需求走强推动，上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，锡价此前跌势未有扩大，收盘基本持平，LME三个月期锡最后收报每吨29860美元。目前来看部分金属品种的的国内现货溢价大幅飙升，凸显中国需求正在增强，有助于推高价格走势。不过美元继续走强仍旧带来压力，使得美元定价的商品对持有其他货币的买家更为昂贵。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，继续收跌，不过下方25万元一线支撑不弱。最后收报每吨250760元，跌幅为840元或0.33%。短线震荡区间上移，消费面表现尚可，成交随之有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

受到中国需求推动的提振，上周末绝大多数金属品种震荡收升，镍价摆脱之前收跌颓势，再度上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨15630美元，盘中上涨1.0%附近。目前来看美元指出连续第四日收升，创下两年高位，仍给基本金属走势带来压力，总体背景看起来略显悲观，但有分析指出，实际上就目前基础金属需求而言，中国看起来不错，这可能有助于推高价格。国内方面，夜盘沪期镍震荡攀升，再度收升，突破126000元一线。最后收报每吨126380元，涨幅为1060元或0.85%。国内消费表现一般，价格目前反弹；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。