Fastmarkets：2025年铜精矿处理费将维持低位，因精矿供应紧张

外媒1月24日消息： 咨询机构Fastmarkets发布的一份研报称，由于供应紧张，铜精矿加工和精炼费用(TC/RC)预计将会在2025年全年保持低位。

　　该公司分析师安德鲁?科勒预测2025年现货TC的年平均价格为每吨10.7美元，到2025年底，月平价格将接近每吨20美元。

　　由于冶炼厂扩张和精矿短缺，自去年以来TC/RC大幅下跌。2024年4月，铜精矿TC/RC指数首次跌至负值。业内专家称，TC/RC的疲软趋势将持续到2025年。

　　一项调查显示，2025年的均价远低于2024年80美元/吨的基准。

　　根据咨询机构CRU的数据，上一次TC/RC的年度基准价格跌破50美元/吨是在2010年。

　　智利国营铜业委员会Cochilco曾预计今年铜精矿供应收紧3.4%，这将进一步推低TC/RC。

　　铜冶炼厂通常根据与供应商签订的固定数量的年度供应合同预订大部分铜精矿供应。

　　为了应对年度TC/RC的大幅下跌，冶炼厂预计将采用更加多样化和灵活的方式来签署2025年的年度供应合同。消息人士称，一些冶炼厂希望在2025年的年度合同中以固定数量获得‘较少’的[铜精矿]，同时要求以现货指数为基准的“更多”年度产量，长期合同下的总供应量基本稳定（与2024年相比）。

　　另一位冶炼厂的消息人士称，一些贸易商对2025年供应的TC/RC报价为每吨10美元，这不是我们可以接受的水平。现在似乎陷入了僵局，现在正在与一家供应商讨论将一些供应与现货指数挂钩，而不是固定数量。

　　转向中间材料

　　在精矿持续供应紧张的情况下，中国铜冶炼厂倾向于使用更多的中间产品，包括粗铜和阳极，以及废铜。消息人士表示，由于这些中间材料的供应充足且价格合理，这些铜冶炼厂在6月至8月增加了废铜和中间产品的使用量。不过，他们补充道，由于市场对废铜和中间产品供应增加的不确定性，市场参与者对2025年铜冶炼厂的生产支持仍心存疑虑。

　　宁波的一位废铜贸易商说，政府鼓励更多地使用二次材料，但这并不容易。以废铜为例，其供应对铜价非常敏感，铜价上涨时供应增加，铜价下跌时供应甚至消失。

　　此外，任何潜在的政策变化也可能影响市场情绪，消息人士称，对中美之间关税上调的担忧已经让中国进口商远离美国原产废铜进口。

　　分析师表示，面对原材料市场的激烈竞争和对精炼铜的低迷需求，铜冶炼厂将对硫酸和回收金属（包括金、银和其他小金属）等副产品的盈利能力变得更加敏感和脆弱。硫酸是铜冶炼过程中的副产品，是铜冶炼厂的主要收入来源，2024年大部分时间硫酸价格坚挺，这为中国铜冶炼厂提供了一些喘息空间，而现货铜精矿TC/RCs则暴跌。不过报告称，硫酸市场是否会在2025年继续支撑市场仍不得而知。
 


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