【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属全线收升

SHMET3月7日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9568美元/吨，最高至9739美元/吨，收盘于9689美元/吨；较前交易日上涨95美元/吨，涨幅0.99%。昨夜盘沪铜主力合约最高79280元/吨，收盘于79200元/吨，较上交易时段上涨1090元/吨，涨幅1.4%。国外方面，美国第四季度GDP年化季率修正值2.3%，较前期持平但增长略显乏力。而第四季度PCE物价指数年化季率较前值小幅回升。数据方面，ICSG表示，去年全年全球精炼铜过剩约30万吨，同比前一年短缺5.2万吨，大幅增长。供需方面，铜精矿现货加工费继续负向延伸，短期原料端紧张加剧，铜价区间底部形成支撑，但价格持续震荡令消费端较为谨慎，社会库存维持阶梯累库。结合盘面来看，沪铜主力合约仓量双增，但价格维持区间态势，市场博弈加剧。沪铜主力关键支撑76550一线，压力78600~79350区间。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20925元/吨，收盘于20915元/吨；上交易日伦铝最高上探2703.5美元/吨，最低2663.5美元/吨。宏观面，美国2024年第四季度经济增长放缓。此外美国总统特朗普表示对加墨25%关税的征收将如期进行不再延期。基本面看，供应端表现平稳。近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，现货市场下游按需采购为主，消费水平一般。库存方面，铝锭社库继续累库，预计后续还将持续一段时间累库期。短期铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅继续震荡上扬，报收2039美元/吨，较前交易日上涨9美元/吨，涨幅0.44%。沪期铅主力合约报收17500元/吨，较上交易时段上涨120元/吨，涨幅0.69%。成交21127手，持仓48542手，日增持390手。基本面看，电瓶回收货量减少，废电瓶价格稳定略强，成本端形成一定程度支撑。但前期冶炼端复工紧密，而需求端表现平平，国内铅社会库存连续第四周累库，令铅价承压。盘面来看，沪铅主力合约上方压力略大，强压17910下方。

锌

上交易日伦锌最高触及2931美元/吨，收盘于2926美元/吨，较前交易日上涨40美元/吨，涨幅1.39%。沪期锌主力合约区间上涨，报收24150元/吨，较上交易时段上涨250元/吨，涨幅1.05%。成交62947手，持仓91409手，日减持149手。产业方面，国产与进口锌精矿加工费均有回升，原料端紧缺局面暂缓，支撑逻辑消散。1月国内精炼锌产量小幅环增，2月含假期因素，预期产量环或有较大环减，随着加工费回升预计3月产量将有明显环增。目前需求端有不同程度复苏但相对增长相对缓慢，国内社会库存继续累增。结合盘面来看，沪锌主力合约短期或维持区间态势，23600关口有重要支撑。

锡

因为美元继续下跌，美国总统特朗普暂时允许汽车制造商免征关税，提振隔夜伦敦金属市场行情全线收升，锡价升势不变。LME三个月期锡盘中继续上行，涨幅进一步扩大至3.0%附近，最后收报每吨32650美元。受金属密集型的汽车行业获得关税豁免的影响，金属期货继续上涨。有分析表示，这对大多数金属都有帮助，因为汽车生产商不必面临立即征收的关税，表明美国关税政策表现出一定的灵活性。国内方面，夜盘沪期锡高开高走，大幅攀升，再度突破26万元一线。最后收报每吨262950元，涨幅为5490元或2.13%。大跌后价格回升，或抑制现货销售增长，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

随着美元疲弱，以及特朗普软化关税政策的支持，隔夜伦敦金属市场走势再度全线收升，镍价随势演变此前连跌颓势，再度走强。伦敦三个月期镍最后收报每吨16280美元，盘中大幅攀升2.4%附近。周四美元指数进一步下跌，触及四个月低点，使得美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家来说更便宜，基本金属价格在欧洲下午交易中延续涨势。国内方面，夜盘沪期镍跳空高开，震荡走升，突破129000元一线。最后收报每吨129740元，涨幅为1850元或1.45%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势再度上行，市场交易热度或受影响，后期消费出现进一步增长尚待观察。