【SHMET早评】上周五LME金属普遍走低 唯伦镍小幅收涨

SHMET3月10日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9681.5美元/吨，最高至9708美元/吨，收盘于9602美元/吨；较前交易日下跌87美元/吨，跌幅0.9%。周五夜盘沪铜主力合约最高78910元/吨，收盘于78430元/吨，较上交易时段下跌270元/吨，跌幅0.34%。宏观方面，欧洲央行再降息25个基点，美联储官员表示，今年可能降息两次，甚至三次，但需关注关税政策造成的影响，在美国关税政策担忧情绪缓和下，美指回落力挺铜价区间上涨。国内方面，两会报告再提适时降准降息，以及促进楼市稳定话题，令市场情绪受到提振。基本面看，需求端弱平稳，较此前稍有好转，社会库存出现七周以来首降，但去幅有限。铜精矿现货TC继续逆向扩大。结合盘面看，原料端紧凑以及两会利好消息提振下，铜价有望维持阶段性偏强走势，但需求端略显乏力以及库存增多减少，或限制上方空间。沪铜主力合约技术性强支撑76550平台，短时或震荡偏强运行。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20920元/吨，收盘于20880元/吨；上交易日伦铝最高上探2711美元/吨，最低2675.5美元/吨。宏观面，美国2024年第四季度经济增长放缓。此外美国总统特朗普表示对加墨25%关税的征收将如期进行不再延期。基本面看，供应端表现平稳。近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，现货市场下游按需采购为主，消费水平一般。库存方面，铝锭社库继续累库，预计后续还将持续一段时间累库期。短期铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅震荡回落，报收2016美元/吨，较前交易日下跌23美元/吨，跌幅1.13%。沪期铅主力合约报收17405元/吨，较上交易时段下跌70元/吨，跌幅0.4%。成交18161手，持仓46195手，日减持1748手。基本面看，原生及再生铅炼厂复投产陆续推进，随着有色板块走强，需求端情绪较此前虽略有升温，但整体仍以刚需为主，消费相对平稳但无亮点，在供应提升需求相对较弱背景下，社会库存继续累增。目前来看，铅市基本面或难挺价格，铅价主要以跟随板块为主。沪铅主力合约技术性支撑16930附近，强压17910附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2929美元/吨，收盘于2882美元/吨，较前交易日下跌44美元/吨，跌幅1.5%。沪期锌主力合约区间运行，报收23915元/吨，较上交易时段下跌145元/吨，跌幅0.6%。成交62154手，持仓86292手，日减持3328手。宏观方面，美联储理事释放降息预期，两会提及年内适时降息话题，叠加欧洲央行再度降息25基点。流动性释放预期下美指下行提振有色板块。基本面看，国内部分区域环保管控再现，导致区内镀锌业出现部分停产现象。虽然消费端较此前回温，社会库存在春节后出现首降，但去库力度有限，较难提锌价上升动力。整体来看，虽然消息提振预期，但基本面仍相对疲弱，锌价短期上升空间受限。技术面看，沪锌主力短时支撑23500附近，隔夜压力24210~24420区间。

锡

因为受到中国贸易数据疲软的拖累。美国贸易关税政策动荡，也促使矿业公司和投资者纷纷减持仓位，拖累上周末绝大多数金属品种震荡收挫，锡价随势再度下行，未能延续此前升势行情。LME三个月期锡盘中震荡走低，跌幅在0.20%附近，最后收报每吨32510美元。不过美元走低带来一些支撑，数据显示美国上个月的新增非农就业岗位低于预期，导致美元兑欧元和日元汇率跌至数月来的最低点。一度乐观情绪延续到上周五亚洲交易时段，贸易冲突或将加剧，令人担心全球经济增长和商品需求受到打击。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，小幅收升。最后收报每吨262710元，涨幅为780元或0.30%。近期价格趋势再度回升，或抑制现货销售增长，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

尽管目前国内数据表现不振，叠加市场避险情绪升温，拖累上周末伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌，不过镍价一枝独秀，逆势收升，延续此前升势。伦敦三个月期镍最后收报每吨16420美元，盘中升幅维持在0.80%附近。上周五海关总署的数据显示，今年头两个月中国进口额意外萎缩，出口增长放慢，且中国对美国的贸易顺差扩大，令人对未来贸易冲突的担忧加剧，导致多数金属价格走势回落。国内方面，夜盘沪期镍低开高走，震荡盘升，盘中突破13万元一线。最后收报每吨132370元，涨幅为2070元或1.59%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势再度上行，市场交易热度或受影响，后期消费出现进一步增长尚待观察。