【SHEMT早评】隔夜LME金属部分品种震荡收跌，因投资者风险偏好削弱
SHMET11月07日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10735美元/吨，最高至10792.5美元/吨，收盘于10687美元/吨；较前交易日收盘下跌46美元/吨，跌幅0.43%。沪铜主力合约收盘于85690元/吨，下跌280元/吨，跌幅0.33%。宏观方面，中美贸易磋商向好发展，关税扰动有所缓和，美国政府继续停摆，就业数据尚未公布，但美国9月CPI增幅低于预期，10月如期降息25基点，但美联储内部分歧扩大，虽然降息路径不变但对减缓进度支持声增多，且美联储对年底再度降息指引模糊，市场预期12月降息概率降至6成左右。美元指数获益走强致铜价高位承压。基本面看，铜矿端供应维持收紧状态，现货TC维持年内低位水平，冶炼企业加工费持续受压，有色协会倡议设立产能天花板等因素均利好铜价。但同时铜价缕创新高抑制消费增长，虽然目前社会库存累库有限整体偏低，对铜价影响趋于中性，但今年旺季消费不及同期，若旺季过后库存累积，铜价或出现较大回调空间。从盘面看，上周沪铜主力合约持仓量较前周变化明显，且成交量持续放大，周线收盘引线长，谨慎高位出现弹簧效应，沪铜主力合约短期压力86800附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21760元/吨，收盘于21580元/吨。上交易日伦铝最高上探2882.5美元/吨，最低2831.5美元/吨。宏观层面，中美贸易磋商向好发展，关税扰动有所缓和，美国政府继续停摆，就业数据尚未公布，但美国9月CPI增幅低于预期，10月如期降息25基点，但美联储内部分歧扩大，虽然降息路径不变但对减缓进度支持声增多，且美联储对年底再度降息指引模糊，市场预期12月降息概率降至6成左右。美元指数受益反弹，铝价在周期高位附近略显压力。基本面看，市场对氧化铝后期供应存减少预期，但目前减产尚未落地，供需仍显过剩状态，虽然成本支撑下氧化铝价格不至于再见大跌，但对铝锭支撑亦杯水车薪。海外铝厂减产导致供应持续偏紧，外盘强势对沪铝存有支撑。但消费端提振相对有限，LME铝现货由升转贴，国内需求虽相对稳定但量级有限，社会库存虽未累库但亦未明显减少。从盘面看，沪铝主力合约技术性压力在21800上下。
铅
虽然投资者风险偏好被削弱，拖累隔夜伦敦金属市场部分品种震荡收挫，但是镍价走势相对持坚，盘中由跌转升，震荡收阳。伦敦三个月期镍最后收报每吨15075美元，盘中升幅维持在0.3%附近。不过供给面来看，随着印尼产量不断增加，今年镍市总体处于供过于求的均，价格已下跌2%附近，而目前国内消费市场亦表现迟滞，市况整体延续偏淡局面。国内方面，夜盘沪期镍高开下行，小幅收阳，但未能重新站上12万元整数关口。最后收报每吨119630元，涨幅为260元或0.22%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锌
上交易日伦锌最高触及3076美元/吨，收盘于3051美元/吨，较前交易时段下跌3.5美元/吨，跌幅0.11%。沪期锌主力合约高位震荡，报收22630元/吨，较前交易时段上涨35元/吨，涨幅0.15%，成交41025手，持仓112977手，日减持28手。基本面看，进口锌精矿加工费维持偏强状态，国产矿加工费虽有回落但幅度有限。国内锌炼厂开工率维持较高水平，精炼锌供应整体依然偏多。从内外结构来看，前期沪伦锌比值持续扩大，国内出口窗口打开后，持货商陆续将货物出口，国内社库累库压力有所减缓致锌价低位反弹，同时海外货源得以补充，货紧状态有所改善，LME锌现货升水高位回落，沪伦比跌势稍缓。lme锌库存虽仍在低位，锌价短期或有望维持偏高位，但若货紧因素持续改善，以及宏观层面市场对美联储连续降息预期减弱，伦锌上方压力或逐步显现。沪锌方面，虽然出口缓解部分价格压力，但宏观利好以及外盘涨势放缓下，反弹空间亦较为有限。技术面看，沪锌主力合约强压于23000一线附近。
锡
虽然华尔街股市下跌加剧了基础金属市场的抛售压力，投资者风险偏好减弱，令隔夜伦敦金属市场部分品种震荡收跌，但是锡价相对坚挺，价格再度收升。LME三个月期锡目前由跌转升，盘中涨幅在0.4%附近，最后收报每吨35775美元。目前美国政府停摆和数据匮乏加剧了市场对美联储12月利率决议的避险情绪，随着市场进入交易年末，同时也加剧观望气氛。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，小幅收升，上方285000元一线压力不小。最后收报每吨283100元，涨幅为300元或0.11%。行情高位盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
虽然投资者风险偏好被削弱，拖累隔夜伦敦金属市场部分品种震荡收挫，但是镍价走势相对持坚，盘中由跌转升，震荡收阳。伦敦三个月期镍最后收报每吨15075美元，盘中升幅维持在0.3%附近。不过供给面来看，随着印尼产量不断增加，今年镍市总体处于供过于求的均，价格已下跌2%附近，而目前国内消费市场亦表现迟滞，市况整体延续偏淡局面。国内方面，夜盘沪期镍高开下行，小幅收阳，但未能重新站上12万元整数关口。最后收报每吨119630元，涨幅为260元或0.22%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。