【SHMET早评】上周末LME金属收盘上涨为主，美国通胀数据大体符合预期

SHMET12月08日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于11422.5美元/吨，最高至11529美元/吨，收盘于11665美元/吨；较前交易日收盘上涨231美元/吨，涨幅2.02%。沪铜主力合约收盘于92380元/吨，较前交易日上涨820元/吨，涨幅0.9%。宏观方面，美国11月ADP就业人数大幅低于预期水平，但初请失业金人数增长明显减少，目前市场对于12月美联储加息预期高涨，就业数据喜忧参半，目前利率预期对铜价上涨逻辑有重要支撑，若12月美联储降息落空，铜价或出现高位回落可能。基本面看，原料端干扰持续，市场普遍预期未来铜市供需呈紧平衡状态，铜价中期支撑较强。库存方面，虽然高铜价对下游消费有所抑制，国内外库存整体于偏低位利好铜价。技术面看，沪铜主力合约中短期支撑88150附近。

铝

上周五夜盘沪铝主力合约最高上探22245元/吨，收盘于22165元/吨。上交易日伦铝最高上探2920美元/吨，最低2882美元/吨。宏观方面，美国11月ADP就业人数大幅低于预期水平，但初请失业金人数增长明显减少，目前市场对于12月美联储加息预期高涨，就业数据喜忧参半，目前利率预期对铜价上涨逻辑有重要支撑，若12月美联储降息落空，铝价或有高位回落可能。基本面看，年末储能消费预期持续升温，虽然时处传统淡季，但未见明显累库表明下游消费存有韧性，宏观叠加基本面利好令铝价走强。技术面看，沪铝主力合约表现强势，均价向上较差发散，但指标略显超买迹象。短期支撑21900一线附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3125美元/吨，收盘于3098.5美元/吨，较前交易时段上涨13.5美元/吨，涨幅0.44%。沪期锌主力合约维持区间偏强走势，报收23065元/吨，较前交易时段上涨5元/吨，涨幅0.02%，成交82861手，持仓105389手，日减持2163手。宏观方面，美国初请失业金人数创三年新低，但招聘岗位明显下降。11月ADP就业人数减少3.2万人，大幅弱于预期水平。整体来看，美国就业市场压力不改令市场对12月加息预期继续升高，美指走弱支撑锌价。基本面看，国产及进口锌精矿加工费连续下降，国内冶炼企业减产有所增多，供应端压力较此前减缓，叠加内外盘结构性差异导致精锌出口增多，国内社会库存连续降低，高供需差有所缓解，利好锌价。技术面看，沪锌主力合约强势突破中期的区间上轨，且仓量双增，短期走势偏强，前期24000附近存短期压力。

铅

上交易日伦铅维持震荡态势，收盘于20109美元/吨，较前交易时段下跌7美元/吨，跌幅0.35%。沪期铅主力合约震荡运行，报收17305元/吨，较上交易时段上涨5元/吨，涨幅0.03%，成交20426手，持仓44523手，日减持421手。基本面看，国内部分地区原生铅企业维持检修，市场货源整体有所收紧，消费端表现相对平稳，社会库存转降，短期对铅价有所支撑。另外市场宏观预期较好，美指走势偏弱对铅价有所提振。技术面看，沪铅主力合约短期继续承压于中期的震荡区间上方17800一线附近。

镍

分析机构上调金属品种价格预期，叠加美元走软的提振，上周末伦敦金属市场部分品种在期铜的领涨下震荡收升，镍价走势继续小升，目前来看涨势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨14935美元，盘中涨幅维持在0.3%附近。美元汇率下跌，使得以美元计价的金属对非美元买家更具吸引力；另外，由于美联储下周降息的可能性增加，也支持了买盘情绪。国内方面，夜盘沪期镍小幅上行，收盘再度站上118000元一线。最后收报每吨118220元，涨幅为460元或0.39%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情上行遇阻，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

尽管花旗上调铜价预期，美元走软也为价格走势提供了支撑，但是锡价未能跟随多数品种震荡上行，价格再度下跌，目前接连回调走势。LME三个月期锡小幅收挫，盘中跌幅维持在0.6%附近，最后收报每吨39985美元，此前曾触及2022年4月来最高水平。此前花旗报告指出，投资者押注美国经济软着陆，以及供应短缺加剧，宏观基金的买盘将继续支撑部分金属价格趋势。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，再度收挫，目前上方32万元一线关口阻碍依旧较强。最后收报每吨316550元，跌幅为1510元或0.47%。行情走升，现市谨慎，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。