上海金属网4月28日铅 锌早报

来源： 发布时间：2026/4/28

铅

　　上交易日伦铅收盘于1963.5美元/吨，较前交易时段上涨1美元/吨，较前交易时段涨幅0.05%。沪铅主力合约夜盘收盘于16785元/吨，较前交易时段上涨45元/吨，较上交易时段涨幅0.27%。宏观层面，中东冲突对经济的负面冲击仍在持续，伊朗战争推高全球能源价格与通胀压力，经济学家警告其影响可能贯穿整个2026年，这持续压制全球经济增长预期，对有色金属整体需求前景构成压力。同时，德国关于抛售黄金储备的讨论以及部分国家央行实际减持黄金的行为，反映出在高通胀与财政压力下部分储备资产的流动性需求，但从长期看，全球央行整体购金趋势未根本逆转，对贵金属及有色金属的金融属性支撑犹存。产业方面，铅市场近期呈现供需双弱格局。供应端，国内部分地区环保检查及常规检修对原生铅与再生铅开工率有所抑制，但整体影响相对有限，原生铅供应维持稳定。需求端，下游铅酸蓄电池市场处于传统消费淡季，尤其是电动自行车及汽车启动电池板块订单平平，企业采购多以刚需逢低补库为主，整体备货意愿不高。社会库存方面，近期国内铅锭社会库存出现小幅累积，对价格形成一定压制。综合来看，伦铅及沪铅夜盘虽小幅收涨，但上方空间受制于疲弱的基本面。宏观风险事件带来的避险情绪与通胀预期为价格提供底部支撑，但需求淡季特征明显且库存压力渐显，限制了铅价的上行动能。预计日内沪铅主力合约将维持震荡走势，运行区间参考16700-16900元/吨，关注下游电池企业补库节奏及库存变化情况。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3395美元/吨，较前交易时段下跌77.5美元/吨，较前交易时段跌幅2.23%。沪锌主力合约夜盘收盘于23935元/吨，较前交易时段下跌495元/吨，较上交易时段跌幅2.03%。宏观层面压力持续压制金属市场情绪。一方面，中东战争引发的能源冲击效应仍在发酵，美国通胀压力因油价高企而攀升，经济学家警告其影响或贯穿整个2026年，高通胀环境可能抑制经济增长前景并强化货币政策维持紧缩的预期，对包括锌在内的大宗商品构成系统性压力。另一方面，英国央行即将公布利率决议，市场关注其在中东战争影响下的政策评估，而德国围绕巨额黄金储备是否抛售的激烈辩论，也反映出高通胀环境下各国应对经济压力的政策困境，宏观不确定性加剧市场避险情绪，利空风险资产。产业层面，供应端消息相对平静，蒙大拿州多金属勘探商Silver Bow的IPO计划显示了资本对矿业领域的关注，其项目资源中包含锌，但长期看对当前供需格局直接影响有限。目前锌市基本面缺乏强劲驱动，海外能源成本高企对冶炼端的潜在支撑，被宏观衰退忧虑和需求前景疲弱所抵消。短期来看，锌价受宏观情绪主导，在风险偏好回落和美元可能走强的背景下，价格承压明显。技术面上，内外盘锌价同步大幅下挫，破位下行，显示空头动能较强。综合而言，宏观利空是主导锌价下跌的核心因素，基本面缺乏有力支撑，预计锌价短期将维持偏弱运行态势，需密切关注后续宏观政策动向及库存变化。








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