【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘下跌为主，美国制造业创四年来最大增幅

SHMET5月22日讯：

铜

上交易日伦铜收盘于13620美元/吨，较前交易时段下跌35.5美元/吨，跌幅0.26%。沪铜主力合约夜盘收盘于104100元/吨，较前交易时段下跌690元/吨，跌幅0.66%。宏观层面，美国CPI与PPI数据过热，通胀压力超预期，美联储加息预期升温，美债利率上行压制风险偏好，美元走强施压铜价。地缘上美伊冲突推高能源价格，加剧通胀担忧，但可能抑制经济增长与金属需求。基本面看，供应端有刚果新冶炼厂投产增加供给，需求端受新能源车及储能产业强劲支撑，锂电材料扩张提供长期韧性。短期市场情绪偏谨慎，铜价承压回落，但下方需求支撑或限制跌幅。综合看铜价在宏观压制与基本面支撑间震荡，关注后续经济数据与政策动向。

铝

上交易日伦铝收盘于3639.5美元/吨，较前交易时段上涨17美元/吨，较前交易时段涨幅0.47%。沪铝主力合约夜盘收盘于24440元/吨，较前交易时段下跌95元/吨，较上交易时段跌幅0.39%。美国4月CPI与PPI双超预期，美联储加息预期升温，美元走强施压金属。但中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡航运受限，推高能源成本并减少铝供应约300万吨，支撑铝价。中国4月铝土矿进口降温，氧化铝进出口创新高，反映供应链调整。短期看沪铝夜盘小幅下跌，受国内需求疲软影响；伦铝上涨，受外盘供应风险支撑。综合而言，铝价在宏观压制与供应风险间博弈，预计震荡偏强。

锌

上交易日伦锌收盘于3542.5美元/吨，较前交易时段下跌13美元/吨，跌幅0.37%。沪锌主力合约夜盘收盘于24610元/吨，较前交易时段下跌210元/吨，跌幅0.85%。宏观方面，美国通胀压力超预期，美联储加息预期升温，美债利率大幅上行，美元走强压制金属价格。同时，美国经济增长放缓，全球需求前景担忧。基本面，中国锌精矿进口环比回落15.4%，精锌进口同比下降78.6%，出口也收缩，表明内外需求疲软；锌合金净进口收窄，反映下游消费可能减弱。短期，沪伦比值回落至7.0左右，出口窗口接近打开但受开票问题影响，国内供应压力可能增加。综合，锌价在宏观紧缩预期和基本面需求不振双重压力下下跌，短期或维持弱势震荡。

铅

上交易日伦铅收盘于2005美元/吨，较前交易时段上涨25.5美元/吨，涨幅1.29%。沪铅主力合约夜盘收盘于16740元/吨，较前交易时段上涨95元/吨，涨幅0.57%。基本面看，铅供应相对平稳，但需求端受经济增长放缓影响可能承压。短期沪伦比值偏低，进口窗口接近打开，但实际出口受开票问题限制。综合来看，铅价在宏观压力与基本面相对平稳的博弈下，预计将维持震荡格局。

镍

由于美伊战争前景仍不明朗，再次引发需求担忧，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡受挫，镍价涨势未能延续，再度震荡受挫。伦敦三个月期镍最后收报每吨18755美元，盘中跌幅维持在0.92%附近。尽管印尼新政策仍对市场带来一定供应收紧预期，对价格趋势起到支撑，不过目前地缘政治因素主导着市场走向，由于缺乏明确的需求催化剂，多数金属价格难以维持其上涨势头。国内方面，夜盘沪期镍再次震荡受挫，不过震荡区间未有太大变化。最后收报每吨143210元，跌幅为1170元或0.81%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

由于美伊和平协议缺乏进展，引发人们对长期战争损害经济增长和工业金属需求前景的担忧，拖累隔夜伦锡跟随多数品种震荡收跌。LME三个月期锡回吐涨幅，盘中跌幅在0.44%附近，最后收报每吨53795美元。由于印尼宣称将加强对大宗商品出口管控，对价格跌幅起到一定抑制作用。不过目前看，中东结束战争的谈判进展甚微，不确定性令投资者的担忧情绪升温。国内方面，夜盘沪期锡再度震荡调整，部分回吐此前涨幅，但下方5日均线支撑尚在。最后收报每吨415320元，跌幅4340元或1.03%。价格维持高位盘整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。