【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘普跌，美军空袭伊朗双方局势骤然升级

SHMET6月11日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13449美元/吨，较前交易时段下跌166美元/吨，跌幅1.22%。沪铜主力合约夜盘收盘于103650元/吨，较前交易时段下跌830元/吨，跌幅0.79%。美国5月CPI同比升至4.2%，核心CPI环比仅增0.2%，通胀结构分化加剧。能源价格飙升贡献CPI涨幅60%以上，高油价与中东地缘冲突持续压制风险偏好，美联储维持高利率预期升温，美元走强施压铜价。产业端来看，全球铜矿供应增速放缓，品位下降及成本上升构成长期支撑，但短期下游消费疲软，国内铜杆企业开工率同比下滑，终端需求对高价接受度低。综合看，宏观利空与供应偏紧博弈，铜价短期承压，预计维持高位宽幅震荡。

铝

上交易日伦铝收盘于3494美元/吨，较前交易时段下跌53.5美元/吨，跌幅1.51%。沪铝主力合约夜盘收盘于23940元/吨，较前交易时段上涨5元/吨，涨幅0.02%。宏观方面，美国5月CPI同比升至4.2%，能源价格飙升为主要推手，核心CPI环比增幅低于预期，市场对美联储维持高利率预期增强，外盘风险资产承压，伦铝走弱。产业端，几内亚铝土矿出口配额政策预期升温，叠加山西矿山安全检查，氧化铝期价连续走强，成本端支撑强化。同时中东供应链中断导致海外铝供应偏紧，中国铝出口量增至近半年高位，国内铝库存回落，内盘相对抗跌。短期看，海外宏观压力与原料供给担忧并存，沪铝维持震荡偏强，但需关注几内亚政策落地力度及需求端实际跟进情况。

锌

上交易日伦锌收盘于3468.5美元/吨，较前交易时段下跌87美元/吨，跌幅2.45%。沪锌主力合约夜盘收盘于24280元/吨，较前交易时段下跌490元/吨，跌幅1.98%。宏观方面，美国5月CPI同比升至4.2%，能源价格飙涨是主要推手，强化美联储维持高利率预期，美元走强施压有色板块。国内5月PPI同比升至3.9%，上游原材料成本高企，但下游需求疲软制约锌价。产业端，中国锌冶炼厂加工费跌至历史低位（进口精矿TC报负值），冶炼厂利润严重压缩，已开始减产并可能于7-8月扩大规模，供应收缩预期对锌价形成底部支撑。然而，国内锌市因钢铁需求萎缩仍存过剩，短期宏观压力与供给端减产博弈，预计锌价维持震荡偏弱格局，关注后续减产执行情况及宏观情绪变化。

铅

上交易日伦铅收盘于1962.5美元/吨，较前交易时段下跌21.5美元/吨，跌幅1.08%。沪铅主力合约夜盘收盘于16100元/吨，较前交易时段下跌15元/吨，跌幅0.09%。价格因素分析：宏观方面，美国5月CPI同比升至4.2%，能源价格飙升是主因，但核心CPI环比仅涨0.2%，缓和市场对激进加息担忧，美元承压。国内5月PPI同比增3.9%，有色冶炼价格环比上涨1.1%，成本端形成支撑。产业端，中亚金属公司称铅精矿加工费处于历史低位甚至负值，显示矿端供应偏紧，但铅锭实际消费仍受下游蓄电池需求疲软制约。短期来看，宏观情绪与成本支撑使铅价下方空间有限，但需求淡季限制反弹高度，预计维持震荡格局。

镍

由于中东冲突升级抑制风险偏好，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线受挫，镍价目前跌势不改，行情整体偏弱。伦敦三个月期镍最后收报每吨17750美元，盘中跌幅进一步扩大至1.7%附近，并触及4月13日以来的最低点。目前美伊针锋相对的举动主导了市场情绪；同时美元走强，使得美元计价的金属对其他货币持有者而言更加昂贵，这可能削弱需求和价格。不过，中国5月份的工厂出厂通胀率连续第三个月上涨，提供支撑。国内方面，夜盘沪期镍低位震荡，继续跌势，135000元一线支撑不在。最后收报每吨134410元，跌幅为980元或0.72%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

因为美国和伊朗互相袭击，令市场对中东战争近期得到解决的希望落空，能源上涨，美元走强，市场对能源以及全球经济增长前景的担忧加剧，拖累隔夜伦敦金属市场全线受挫，锡价弱势不改，跌幅扩大。LME三个月期锡盘中跌幅小幅扩张至1.0%附近，最后收报每吨51990美元，此前曾一度接近历史高位。美国消费者通胀率也以三年来最快的速度增长，符合预期，这一数据让美联储更有理由在2027年维持利率不变。另有分析指出，通胀预期正在上升；中国多年来一直在输出通缩，现在将输出更多通胀。国内方面，夜盘沪期锡区间宽幅震荡，尾盘小幅下挫，40万元一线关口支撑不在。最后收报每吨399700元，跌幅170元或0.04%。价格继续调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。