AI时代铜需求爆发，智利国铜公司Codelco陷入生存危机：国家矿业巨头能否迎来改革重生？

　外媒7月7日消息：随着人工智能、数据中心、电动车和能源转型推动全球铜需求进入高速增长期，智利国家铜业公司（Codelco）却正面临成立以来最严峻的挑战。

　　这家曾经代表智利经济主权、全球最大铜生产商之一的国有矿企，如今陷入产量下降、债务高企、管理争议不断的困境，引发市场对其未来模式的重新审视。

　　Codelco目前背负约250亿美元债务，铜产量降至28年来最低水平，同时遭遇一系列经营和治理危机。2025年7月，公司旗下最赚钱的El Teniente铜矿发生严重坍塌事故，造成6名工人死亡，并导致关键扩建项目暂停。

　　随后内部审计发现，公司此前在岩爆风险报告中存在“信息不一致和隐瞒”问题，多名高管被撤职，监管机构和司法部门展开调查。

　　此外，Codelco还被曝出夸大产量数据的问题，内部审查显示，公司2025年铜产量可能虚报约2.7万吨，占全年产量约2%。

　　这些问题正值全球铜市场进入关键转折点。由于AI基础设施、电网升级、电动汽车和国防工业快速发展，未来铜需求预计大幅增长。

　　彭博新能源财经（BloombergNEF）预测，在当前供应条件下，到2035年全球铜市场可能出现700万吨的供应缺口。与此同时，全球主要铜矿正面临矿石品位下降、老矿山枯竭、新项目开发缓慢等结构性问题，铜资源供应增长难以匹配需求。

　　作为全球最大铜生产国，智利正处于这一矛盾中心。过去十多年，智利矿业投资超过1000亿美元，但全国铜产量增长停滞，全球市场份额已经从2000年代中期的三分之一以上下降至目前不足四分之一。

　　Codelco的问题尤为突出，其矿山逐渐进入深部开采阶段，需要更高资本投入，而矿石品位下降导致生产成本不断上升。目前Codelco铜生产成本比全球三大铜矿企业平均水平高出50%以上。

　　面对困境，智利国内开始重新讨论Codelco改革方向。虽然彻底私有化几乎没有政治空间，因为Codelco在智利历史中具有特殊象征意义，但越来越多政策制定者和行业人士认为，公司必须引入更多市场机制，包括出售部分资产、减少低效投资、扩大与私人矿企合作，以及允许更多资本进入。

　　智利总统何塞·安东尼奥·卡斯特上台后，任命经济学家兼企业家贝尔纳多·方丹担任Codelco董事长，并推动战略审查。

　　方丹提出，Codelco未来目标不应只是扩大规模，而应首先恢复盈利能力。他表示：“我们不需要变得更大，我们需要变得更赚钱。”

　　公司正在评估资产组合，考虑推迟部分项目、出售资产或建立更多合作关系。

　　业内人士认为，Codelco最大的挑战在于过去长期承担国家财政工具角色。公司利润大量上缴政府，同时承担历史遗留义务，导致投资不足和债务累积。

　　如今，在全球铜供应紧张背景下，Codelco必须重新定位，从单纯追求产量增长转向提高资本效率。

　　一些矿业专家建议，Codelco可以采取类似控股公司的模式，将不同矿山进行更加独立管理，提高运营效率，并通过合资方式吸引国际矿企参与。例如，与邻近私人矿山共享基础设施、联合开发扩建项目，可以降低资本压力，同时保持国家控股地位。

　　然而，改革仍面临政治阻力。Codelco拥有超过7.6万名员工和承包商，任何资产调整都可能引发劳工反弹。同时，直接引入私人资本涉及法律和政治程序，需要国会批准。

　　未来，Codelco的命运不仅关系智利财政收入，也影响全球铜供应格局。在AI和能源革命推动铜需求快速增长的时代，如果这家国家矿业巨头无法恢复投资能力和生产效率，全球铜短缺风险可能进一步加剧。　　

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