【SHMET金属早评】纽铜库存不断刷新历史峰值，美伊激烈争夺霍尔木兹海峡控制权

SHMET7月13日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13484.5美元/吨，涨幅0.03%。沪铜主力合约夜盘收盘于103790元/吨，跌幅0.02%。宏观方面，美国通胀压力趋于降温，美联储6月纪要强调关注通胀趋势，市场预期维持利率不变，美元指数走强对铜价形成压制；但中东地缘冲突反复，霍尔木兹海峡通航回落推升原油价格，带动市场风险偏好分化，上周LME铜涨幅近1%。产业端，国内铜冶炼检修后供应回升，下游消费进入淡季，现货升水承压，但废铜偏紧提供一定支撑。综合看，短期铜价受宏观预期与地缘博弈影响，预计维持震荡。

铝

上交易日伦铝收盘于3144美元/吨，跌幅2.07%。沪铝主力合约夜盘收盘于23030元/吨，跌幅0.28%。宏观方面，美国通胀预期降温，美联储或保持不加息耐心，美元指数回升压制商品价格；同时美伊冲突反复导致油价波动，市场风险偏好分化。产业端，国内光伏能耗新标准发布虽利好长期需求，但短期难以扭转供需格局；伦铝库存去化放缓，现货贴水结构反映海外需求疲软。综合看，宏观情绪中性偏空叠加基本面缺乏新驱动，预计沪铝短期延续震荡偏弱运行，日内关注23000元/吨关口支撑。

锌

上交易日伦锌收盘于3611.5美元/吨，跌幅0.12%。沪锌主力合约夜盘收盘于24865元/吨，跌幅0.18%。宏观面，美伊冲突引发通胀担忧重燃，美元走强及加息预期升温压制锌价金融属性，但产业面支撑限制跌幅。产业面，国内锌矿TC跌至-600元/吨，冶炼厂外购矿吨亏持续扩大，7月国内精炼锌产量预计同比下滑8.8%；ILZSG已将2026年全球锌市由过剩修正为短缺，海外冶炼厂集中检修加剧供应收缩预期。矿端刚性约束持续收紧对冲宏观压制，锌价维持偏强震荡，关注FOMC纪要及冶炼减产落地节奏。

铅

上交易日伦铅收盘于1898美元/吨，涨幅0.18%。沪铅主力合约夜盘收盘于16030元/吨，涨幅0.03%。宏观方面，美国通胀或已见顶，核心通胀压力有望逐步降温，美联储维持不加息耐心，对整体基本金属情绪有所支撑。产业端，原生铅与再生铅检修与复产并存，供应端增量有限；下游蓄电池企业处于传统消费淡季，以刚需采购为主，社会库存仍处一年高位但上周绝对值下降并累库并未进一步增加。短期铅价缺乏明确方向，供需双弱格局延续，预计维持震荡运行。

镍

由于受到美元再度走强的压力，令得上周末伦敦金属市场涨跌不一，但是受到主要生产国印尼持续受到硫磺短缺问题困扰的支撑，伦镍走势震荡收升，延续之前涨势不变。伦敦三个月期镍最后收报每吨16735美元，盘中涨幅维持在0.9%附近。尽管此前特朗普曾表示不认为美伊冲突局势会演变成全面战争，不过美元再次上行，对工业金属价格走势构成一些压力。国内方面，夜盘沪期镍震荡上行，继续收高，接近上方13万元一线。最后收报每吨129010元，涨幅为1000元或0.78%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面有所上移，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

因为美国加息预期，及美元再次走强，对基本金属价格构成压力，使得上周末伦敦金属市场行情涨跌互现。LME三个月期锡盘中未能延续涨势，再度下行收跌，跌幅维持在0.3%附近，最后尾盘收报每吨53405美元。短期而言，金属市场的宏观环境依然充满挑战，而对中长期而言，绿色转型、电气化以及人工智能行业有助于提振金属的额外需求，对锡价趋势形成支持。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，小幅受挫，上方42万元一线阻力不小。最后收报每吨415020元，跌幅1750元或0.42%。价格再度震荡，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。