【SHMET金属早评】美联储主席沃什誓言终结通胀，中国上半年铜进口量同比降5.3%

SHMET7月15日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13600美元/吨，较前交易时段上涨59美元/吨，涨幅0.44%。沪铜主力合约夜盘收盘于104680元/吨，较前交易时段上涨580元/吨，涨幅0.56%。宏观方面，美国6月CPI意外降温，环比下降0.4%创2020年以来首次月度下滑，市场迅速撤回对美联储7月加息的押注，美元走弱对铜价形成支撑；但美联储主席沃什国会听证会重申对通胀零容忍，淡化了单月数据改善的意义，并强调未来仍依数据决定政策。产业端，中国6月出口超预期，铜矿及铜材进口同比增幅分别达33.3%和45.0%，主要由价格上涨带动，反映国内需求韧性及AI景气对相关商品的拉动；不过中东局势持续紧张推升能源价格，可能间接抬升冶炼成本并压制风险偏好。综合来看，短期宏观情绪改善及中国进口需求为铜价提供支撑，但地缘风险及海外鹰派基调制约上行空间，预计铜价维持震荡偏强格局。

铝

上交易日伦铝收盘于3167美元/吨，涨幅0.3%。沪铝主力合约夜盘收盘于23165元/吨，跌幅0.19%。美国6月CPI超预期降温，市场撤回美联储7月加息押注，宏观情绪改善支撑金属价格。然而美联储主席沃什在国会听证中强调对高通胀零容忍，淡化单月数据，美元跌幅收窄，限制铝价反弹空间。产业方面，霍尔木兹海峡紧张局势持续，中东占全球原铝产量近10%，供应扰动风险推升铝锭加工费维持高位。国内6月未锻轧铝及铝材出口同比大增77%，出口需求强劲。短期来看，宏观利好与地缘供应风险并存，但国内淡季消费边际转弱，沪铝库存去化放缓，预计铝价维持震荡态势。

锌

上交易日伦锌收盘于3579美元/吨，涨幅0.34%。沪锌主力合约夜盘收盘于24825元/吨，涨幅0.49%。宏观方面，美国6月CPI超预期降温，环比下降0.4%创2020年以来首次月度下滑，市场迅速撤回对美联储7月加息的押注，美元走弱提振金属板块。但美联储主席沃什国会首秀重申对高通胀零容忍，淡化单月数据改善意义，鹰派言论限制涨幅。产业端，锌市供需两弱格局延续，冶炼端部分检修及进口补充下，现货升水维持低位，下游消费淡季采买刚需为主。短期锌价受宏观情绪主导，通胀数据与美联储政策博弈下，预计维持震荡偏强，关注后续经济数据及中东局势对能源价格影响。

铅

上交易日伦铅收盘于1866.5美元/吨，跌幅0.35%。沪铅主力合约夜盘收盘于15640元/吨，跌幅1.45%。宏观方面，美国6月CPI环比下降0.4%超预期降温，市场对美联储7月加息预期大幅回落，美元走弱一度支撑有色金属，但随后沃什在国会听证会上重申对高通胀零容忍，强调单月数据不足以确认通胀任务完成，美债收益率回升限制铅价反弹空间。同时中东局势持续紧张推动原油价格反弹，能源成本上升对铅冶炼端形成扰动。基本面供需变化有限，下游蓄企开工维持平稳，原料铅精矿供应偏紧提供成本支撑。短期沪铅受宏观情绪反复及资金获利了结影响弱势回调，伦铅跟随调整，但下方空间或有限，预计维持震荡格局。

镍

受到供应紧张以及美元疲软的支持，隔夜伦敦金属市场在期铜的领涨下，绝大多数品种震荡收升，镍价目前涨势延续，继续扩大升幅。伦敦三个月期镍最后收报每吨16790美元，盘中小幅上涨约0.1%附近。美元走软提供支持，再度提振需求；同时中东冲突升级，也再次引发市场对海湾地区硫磺供应中断的担忧，这对铜和镍的供应链构成关键风险，价格走势继续上行收高。国内方面，夜盘沪期镍高开低走，震荡受挫，上方13万元一线阻力依旧偏强。最后收报每吨129160元，跌幅为270元或0.21%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面有所上移，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

主要得益于中国需求走强及供应短缺的迹象、中东局势升级引发的供应担忧，以及美国通胀数据公布后美元走软，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种在期铜的领涨下，震荡收升，锡价摆脱跌势，大幅收升。LME三个月期锡盘中震荡上行，目前跌势中断，最后涨幅扩大至2.1%附近，尾盘收报每吨53675美元。美国6月份消费者通胀放缓幅度超出预期，导致美元延续跌势。而美元走软使得美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家而言变得更加便宜。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，再度收升，但未能有效突破42万元一线整数关口。最后收报每吨416910元，涨幅5960元或1.45%。价格缓慢上行，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。