【SHMET金属早评】隔夜伦镍触及逾三周高位，美两联储主席警示通胀过热风险

SHMET7月17日讯：

 

铜

隔夜伦铜收盘于13548.0美元/吨，跌幅0.24%。沪铜主力合约报收104230元/吨，跌幅0.08%。美国6月CPI与PPI双双低于预期，美元指数承压跌至100.50附近三周低位，但油价上涨重燃通胀担忧，多空交织下铜价窄幅整理。LME注销仓单大幅上升，，注销占比升至约43%，在仓库存降至2月以来最低，需求信号积极。矿端TC深度负值未改，远期招标低至-250美元/干吨，BHP季度产量下滑5%且新财年指引大幅调降，矿紧格局夯实底部。铜价短期震荡整固，矿端硬缺口限制下行空间。

铝

隔夜伦铝收盘于3177.0美元/吨，涨幅0.76%。沪铝主力合约报收23255元/吨，涨幅0.39%。美国通胀降温与中东地缘升温形成多空拉锯，铝价延续偏强震荡。国内电解铝产能逼近4500万吨政策天花板，行业开工率超95%，供给刚性约束显著。社会库存持续去化至100.7万吨，无锡佛山巩义等主要消费地库存普遍下滑，现货偏紧格局延续。海外EGA重启推进但进度缓慢，机构将全球铝市缺口预测从180万吨下调至120万吨，但LME库存仍处近年低位。铝价短期围绕23000元偏强震荡，关注后续宏观面变化。

锌

隔夜伦锌收盘于3581.0美元/吨，涨幅0.83%。沪锌主力合约报收24710元/吨，涨幅0.39%。宏观情绪回暖叠加矿端紧缺叙事强化，锌价延续反弹。美国通胀数据降温令美元走软，为有色板块提供温和支撑。矿端TC深度负值持续恶化，冶炼亏损进一步扩大，7月多家冶炼厂集中检修减产。韩国冶炼厂火灾冲击硫酸供应，进一步收紧原料端。机构将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨，矿紧向锭紧传导正在加速。锌价短期偏强运行，但高位畏高情绪限制上方空间。

铅

隔夜伦铅收盘于1869.0美元/吨，涨幅1.00%。沪铅主力合约报收15840元/吨，涨幅1.57%。LME铅库存经历创纪录冲击后，隔夜自低点反弹收涨。此前大型贸易商向LME新加坡仓库一次性交割超80000吨，两日累计入库逾16万吨，总库存飙升至历史峰值，铅价一度跌至1840美元近15个月低位，市场解读为租金套利操作而非基本面恶化。国内再生铅行业深度亏损延续，废电瓶成本刚性叠加加工费倒挂，供给端收缩对价格形成托底。铅价短期在1850至1900美元区间震荡筑底，超跌修复动能可期。

镍

继续受到硫磺供应担忧的影响，隔夜伦敦金属市场全线收升，镍价涨势不变，涨幅进一步扩大。伦敦三个月期镍最后收报每吨17195美元，盘中涨幅扩大至2.3%附近。早盘曾一度上涨3.4%，报每吨17370美元，创下6月23日以来的最高水平。因硫酸供应紧张的预期再次升温，对于镍而言，这主要意味着高压酸浸（HPAL）工艺的成本预期上调，HPAL是一种从矿石中提取镍的工艺；印尼是全球最大的镍生产国，其用于生产浸出硫酸的硫约有75%来自中东。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，继续收升，目前涨势未有进一步突破。最后收报每吨131740元，涨幅为800元或0.61%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面有所上移，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

随着霍尔木兹海峡航运中断，再次引发了人们对硫磺短缺的担忧，而这可能会影响铜和镍生产，由此带动隔夜伦敦金属市场全线收升，锡价跌势扭转小幅上扬。LME三个月期锡盘中震荡上行，涨幅维持在0.8%附近，尾盘收报每吨53210美元。中东冲突升级，市场对霍尔木兹海峡航运中断的担忧加剧，可能影响来自中东的硫磺供应外；美国通胀数据疲软，以及市场预期美联储将采取更鸽派立场，也对基本金属走势构成支持。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，再度站上41万元一线关口。最后收报每吨412270元，涨幅2190元或0.53%。价格缓慢上行，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。