【SHMET金属早评】海湾地区7月铝产量因美伊冲突骤降，沃什8月28日杰克逊霍尔首秀

SHMET8月21日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于14041.5美元/吨，跌幅0.04%。沪铜主力合约隔夜收盘于107190元/吨，涨幅0.01%。基本面方面，昨日更多库存入库拖累伦铜价格偏弱运行，但美元走软限制跌幅；交易所铜库存增加，挤仓风险随之下降。美国财政部扩大长期国债回购，长端美债收益率回落，美元跌破100下方，为铜价提供支撑。供应端铜精矿长期偏紧，精炼铜供应紧张格局边际改善；需求端铜价高位，淡季以刚需采购为主。此外，美国精炼铜关税政策仍未公布，若不加征关税，铜价存在高位回落可能。预计短期铜价或维持震荡运行为主。

铝

上交易日伦铝收盘于3185.5美元/吨，跌幅1.62%。沪铝主力合约隔夜收盘于23520元/吨，跌幅0.47%。基本面方面，海外铝厂复产提速、供应边际走强，国内电解铝产能逼近政策天花板、供应增量有限，产能继续高位运行。氧化铝供应宽松、长期过剩格局持续，成本支撑边际走强。下游需求海外偏强，出口带动铝锭库存去库，海外铝锭供应紧缺、伦铝库存低位去库。美债收益率回落、美元偏弱，美联储加息预期降温带来支撑。展望来看，短期铝价或多空交织、震荡运行为主。

锌

上交易日伦锌收盘于3748美元/吨，涨幅0.92%。沪锌主力合约隔夜收盘于25590元/吨，涨幅0.79%。基本面方面，全球锌矿供应偏紧格局未改，国内外锌精矿加工费持续低位，提供底部支撑，矿供应紧缺，供应端扰动持续，国内部分锌矿停产，供应端支撑较强，有望带动库存持续去化。需求端下游采购积极性一般，国内外持续去库，需求端维持较弱态势，基本面处于供需双弱格局，多空交织，短期预计震荡调整运行。预计短期锌价或维持震荡调整运行。

铅

上交易日伦铅收盘于1899.5美元/吨，涨幅0.72%。沪铅主力合约夜盘收盘于16115元/吨，涨幅1.1%。产业方面，原生铅冶炼企业存在检修，厂区检修压制产出，开工小幅回落；再生铅冶炼亏损持续收窄，复产节奏加快，但废电瓶原料紧缺、采购成本抬升，整体增量有限；LME铅库存高位，铅元素整体延续过剩。下游铅酸蓄电池企业高温假结束小幅复工，但终端淡季需求暂无实质性回暖，现货成交依然较弱，仅维持刚需采购。综合来看，原生铅检修与废电瓶成本形成支撑，而再生铅复产与终端淡季需求构成压制，多空因素交织，铅价或延续区间震荡。

镍

虽然因美国政府采取安抚债券市场导致美元走低，令基本金属得到一些支撑，但是交易所库存增长，交易商选择获利了结，仍拖累隔夜伦敦市场部分金属品种跟随期铜一道震荡收跌，镍价再度下行，未能延续前日升势行情。伦敦三个月期镍最后收报每吨16852美元，尾盘跌幅维持在1.47%附近，此前一度触及8 月 7 日来最高水平。另外，市场仍在消化疲软的中国工厂产出和固定资产投资数据，不过这些因素可能只是短期阻力。中国7月份工厂产出同比增长4.5%，低于预期；1-7月份固定资产投资同比下降6.7%。国内方面，夜盘沪期镍盘中低位盘整，再度受挫，上方整数关口阻力位未能有效突破。最后收报每吨128480元，跌幅为1250元或0.96%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情继续波动，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

尽管库存增加令隔夜伦敦市场部分金属品种走势下行，不过美国政府采取措施稳定债券市场，美元走软亦提供一定支撑，导致隔夜基本金属走势涨跌互现，锡价震荡收升，延续之前涨势不变。LME三个月期锡盘中维持小幅上行态势，涨幅维持在0.46%附近，尾盘最后收报每吨55803美元。在美国财政部采取措施平息债券市场抛售潮后，美元指数跌至三个月低点。财政部的声明，预示着美元未来走软的风险这也凸显了投资者不仅为债务融资，还要争夺硬资产，而工业金属最近一直处于这场竞争的前沿。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，再次接近43万元一线关口。最后收报每吨428230元，涨幅3180元或0.75%。短线调整后，价格有所回稳，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。