上海金属网9月9日铅 锌早报

　铅

　　上交易日伦铅收盘于1915美元/吨，较前交易时段上涨15.5美元/吨，涨幅0.82%。沪铅主力合约夜盘收盘于16185元/吨，较前交易时段上涨115元/吨，涨幅0.72%。美国通胀数据将是对美联储利率决策的关键影响变量。假如8月通胀数据延续回落趋势，则不加息仍是我们对美联储政策的基准预期；假如通胀数据反弹，结合8月底全球央行年会上沃什的表态，我们预计短期加息概率将进一步上升。目前市场并未延续此前鸽派修复逻辑，利率定价回归谨慎，盘面缺乏明确方向指引。基本面，近期国内原生铅及再生铅检修与复产共存，整体产量虽有小幅减少，但进口窗口打开将对国内供应有所补充。需求方面，终端消费旺季改善尚不明显，下游采购多以长单模式，零单成交表现不兴。再生铅炼厂利润好转后开工有所提升。电池和电动车开学季促销，消费阶段性好转，电池企业开工回暖。总结来看，现有信号方向不明，铅价未来走势仍待更多确认。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于4021美元/吨，涨幅0.79%。沪锌主力合约隔夜收盘于27530元/吨，涨幅0.36%。基本面上，沪锌维持供需双弱格局，矿供应紧缺局面持续恶化，海内外锌精矿加工费持续下跌，冶炼端处于国内检修海外减产的状态，且国内冶炼厂利润持续被挤压，后续产能或受影响，供应端扰动持续；需求端持续受天气和高价影响，需求将维持较弱态势。伦锌升水仍处较高位，海外现货紧缺持续，伦锌结构性偏紧格局并未明显缓解，供应端紧缺持续加剧，国内锌锭库存在出口窗口带动下大幅去库，短期内锌价或偏强运行。基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。受精矿紧张和冶炼产量下降影响，锌价中期可能偏强波动。整体看，支撑因素占优，锌价短期或偏强运行。

　　







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