上海金属网10月29日铅 锌早报

　铅

　　上交易日伦铅收盘于1904.5美元/吨，跌幅1.55%。沪铅主力合约隔夜收盘于16110元/吨，跌幅1.26%。国内原生铅检修规模进一步扩大，再生铅冶炼受亏损限制、开工率维持低位，铅锭产量存在减量预期；进口货源普遍不能用于交割，现货偏紧，铅社库铅社库不足3万吨，短线软挤仓风险上升。不过低价进口粗铅货源较为充分，炼厂利润一旦修复可能快速提升开工率，从而改变供需平衡预期。消费端临近11月终端消费逐渐转弱，下游多按需或逢低采购，采购力度或进一步减弱。展望来看，国内原生铅检修扩大、再生铅开工低迷叠加现货偏紧，短线软挤仓风险对价格形成支撑；但海外过剩压力向国内传导，低价进口粗铅货源较为充分，炼厂利润修复或快速提升开工，叠加终端消费转入淡季，铅价上方空间受限。多空因素交织下，铅价短期或维持区间震荡，方向仍有待进一步确认。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3870.5美元/吨，涨幅0.83%。沪锌主力合约隔夜收盘于25890元/吨，涨幅0.06%。供应端，国内部分锌矿停产叠加全球锌精矿扰动加剧，加工费低位承压，冶炼端亦有减产，精矿供应阶段性紧张，供应端支撑较强；需求端，基建投资累计增速与汽车、地产产销负增长，家电排产下降，镀锌板库存总体高位，下游需求疲弱，整体呈供需双弱格局。同时伦锌 0-3M升水较此前下降较多，结构性紧缺格局或有所缓解。展望来看，供应端矿端扰动与冶炼减产形成支撑，需求端下游消费偏弱、库存高位，供需双弱之下锌价缺乏明确方向；宏观扰动较多叠加议息会议临近，短期锌价或以震荡为主，方向仍待供需两端进一步明朗。









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