上海金属网11月10日铜 铝早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-11-10 09:03分类：行情分析
铜
上交易日伦铜收盘于13888.5美元/吨，涨幅0.97%。沪铜主力合约隔夜收盘于105880元/吨，涨幅0.5%。宏观方面，美国非农数据大幅超预期，美元阶段性走强与利率预期抬升对铜价承压。基本面方面，铜精矿加工费持跌幅加深，硫酸价格回落进一步挤压冶炼厂利润，冶炼环节处于盈亏边缘，本月检修增多、产量预期环比回落，后续不排除继续减少产量的可能。供应端仍提供支撑，国内现货升水持续上行态势，高升水叠加低库存对铜价形成支撑。需求方面，电源光伏与风电新增装机以及汽车、地产均呈负增长，仅家电排产相对稍好。供应及库存边际较强但偏弱的需求至铜价回弹乏力。美铜关税决定尚未公布，美铜及LME美国仓库库存延续累库，关注后续相关消息。整体看，供应端有精矿偏紧、冶炼利润承压与潜在减产带来的支撑，国内低库存与高升水结构延续；需求端则受高铜价以及光伏风电装机及汽车地产负增长拖累而偏弱，叠加美元与加息预期的压制，多空因素交织。铜价短期或延续震荡格局，方向仍待美铜关税决定与后续冶炼减产兑现情况指引。
铝
上交易日伦铝收盘于3082美元/吨，涨幅0.31%。沪铝主力合约隔夜收盘于23170元/吨，跌幅0.22%。宏观方面，美国就业市场延续修复，显示此前放缓的劳动力市场重新转强。受此推动市场对美联储加息的定价升温，对下次会议加息的概率预期高于8成。供应方面，中东铝厂复产持续推进，EGA、Al Taweelah、巴林铝业均处复产阶段，且Al Taweelah复产比例达50%，EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期增强，使远月价格承压。需求端延续“内弱外强”格局，国内需求继续弱复苏且弱于往年同期，海外需求偏强或为铝材需求带来增量。库存方面，国内铝锭社库跌至年内最低位附近，去库匀速且持续，但铝水比例稍有下降，后续去库持续性有待验证；沪伦铝库存持续去库，为近月提供较强支撑。整体来看，美国就业数据强劲推升美联储加息预期；供应端中东复产持续推进使远期供应缺口收窄预期增强、远月承压，沪伦铝库存持续去库则为近月提供支撑，下游需求延续“内弱外强”格局。多空因素并存下，铝价短期或以震荡为主，月差结构大概率延续近强远弱格局。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铜收盘于13888.5美元/吨，涨幅0.97%。沪铜主力合约隔夜收盘于105880元/吨，涨幅0.5%。宏观方面，美国非农数据大幅超预期，美元阶段性走强与利率预期抬升对铜价承压。基本面方面，铜精矿加工费持跌幅加深，硫酸价格回落进一步挤压冶炼厂利润，冶炼环节处于盈亏边缘，本月检修增多、产量预期环比回落，后续不排除继续减少产量的可能。供应端仍提供支撑，国内现货升水持续上行态势，高升水叠加低库存对铜价形成支撑。需求方面，电源光伏与风电新增装机以及汽车、地产均呈负增长，仅家电排产相对稍好。供应及库存边际较强但偏弱的需求至铜价回弹乏力。美铜关税决定尚未公布，美铜及LME美国仓库库存延续累库，关注后续相关消息。整体看，供应端有精矿偏紧、冶炼利润承压与潜在减产带来的支撑，国内低库存与高升水结构延续；需求端则受高铜价以及光伏风电装机及汽车地产负增长拖累而偏弱，叠加美元与加息预期的压制，多空因素交织。铜价短期或延续震荡格局，方向仍待美铜关税决定与后续冶炼减产兑现情况指引。
铝
上交易日伦铝收盘于3082美元/吨，涨幅0.31%。沪铝主力合约隔夜收盘于23170元/吨，跌幅0.22%。宏观方面，美国就业市场延续修复，显示此前放缓的劳动力市场重新转强。受此推动市场对美联储加息的定价升温，对下次会议加息的概率预期高于8成。供应方面，中东铝厂复产持续推进，EGA、Al Taweelah、巴林铝业均处复产阶段，且Al Taweelah复产比例达50%，EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期增强，使远月价格承压。需求端延续“内弱外强”格局，国内需求继续弱复苏且弱于往年同期，海外需求偏强或为铝材需求带来增量。库存方面，国内铝锭社库跌至年内最低位附近，去库匀速且持续，但铝水比例稍有下降，后续去库持续性有待验证；沪伦铝库存持续去库，为近月提供较强支撑。整体来看，美国就业数据强劲推升美联储加息预期；供应端中东复产持续推进使远期供应缺口收窄预期增强、远月承压，沪伦铝库存持续去库则为近月提供支撑，下游需求延续“内弱外强”格局。多空因素并存下，铝价短期或以震荡为主，月差结构大概率延续近强远弱格局。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！