贺利氏：黄金未受地缘冲突提振，俄罗斯贵金属产量预测夸大

　　外媒6月9日消息：据德国贵金属分析机构贺利氏（Heraeus）的分析，近期中东冲突未能显著推高黄金价格，投资者对避险需求的反应有限，而白银市场的投资热情也在下降。

　　分析指出，尽管黄金已成为中央银行最重要的储备资产，超过美国国债占比，达到2025年底全球官方资产的27%，但地缘政治紧张局势并未提供持续的价格支撑。

　　报告显示，欧洲央行和美国正面临通胀上升压力。欧元区5月通胀率升至3.2%，市场预计本周将进行自2023年以来的首次加息；美国4月通胀率升至3.8%，市场预期年底前至少有一次加息。

　　尽管美国第一季度GDP同比增长1.6%，仍高于上一季度的0.5%，但霍尔木兹海峡封锁等中东局势对经济的潜在影响仍未完全显现。若油价因出口受限持续上涨，经济增长可能受抑，届时央行或被迫降息，这通常利好黄金。

　　对于白银市场，分析指出俄罗斯官方对2026年贵金属产量的预测显著偏高。俄罗斯自然资源与环境部长预测白银产量将达2,800-3,000吨，高于银业协会2025年1,800吨的估算，而黄金和铂族金属产量也被预测得异常乐观。

　　然而，诺里尔斯克镍业公布的实际产量远低于官方预测，显示这些数字可能被夸大。

　　同时，投资者对白银的兴趣减弱，白银ETF持仓在6月首周下降500万盎司，Perth Mint五月份的银条及银币销售量创2012年4月以来最低，仅36.4万盎司。

　　总体来看，黄金虽在储备资产中地位上升，但地缘冲突并未明显推高价格；白银供应预测夸大与投资需求下降，使贵金属市场面临不确定性。