高盛分析师达特：黄金涨势未止，央行需求将推动金价在2026年升至4900美元/盎司

　　外媒6月30日消息：高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特女士表示，尽管过去四个月金价大幅下跌，但这并不意味着全年的上涨行情已经结束；央行需求将推动这种贵金属价格一路攀升，逼近5000美元大关。

　　达特在其团队的最新研报中写道，“黄金的涨势并未结束，我们继续看好金价的进一步上涨，这既受结构性因素驱动，最终也将受到周期性因素的推动。”

　　达特指出，全球央行对实物黄金持续保持兴趣，这是高盛有信心预测下半年金价将大幅上涨的关键因素。

　　她写道，“从结构上看，新兴市场央行在资产配置上的多元化——这一趋势始于2022年俄罗斯外汇储备遭冻结之后——仍然是我们预测2026年底金价达到4900美元/盎司这一目标的基础。”

　　高盛研究人员还援引了世界黄金协会（WorldGoldCouncil）近期的一项调查：在受访的76家央行中，有创纪录的45%预计将在未来12个月内增加黄金储备。

　　不过，达特也承认黄金面临短期逆风，因为“美联储的鹰派立场削弱了‘货币贬值’这一看涨逻辑的影响”，同时加息预期升温也抑制了黄金ETF的需求。但是随着时间推移，这些不利因素至少会部分消退。

　　研究人员预计，黄金ETF的持仓量将逐渐增加；这一观点与高盛经济学家的看法一致，即美联储今年将维持利率不变，直到2027年下半年才会重启宽松周期。

　　达特表示，从中长期来看，金价预测面临的风险总体上仍偏向上行。她列举了一些宏观驱动因素，例如对西方国家财政可持续性的担忧，最终将促使私人投资者加快资产多元化配置，转向黄金。

　　5月15日，高盛分析师宣布大幅上调其央行黄金需求模型的预测值，以弥补官方贸易数据中存在的缺口。早在今年3月，该投行便将其对央行购金量的即时预测（基于12个月移动平均值）上调至每月约50吨，而此前基于旧方法得出的数据仅为每月29吨。

　　该行目前预计，受地缘政治不确定性背景下持续的资产多元化需求推动，央行购金量在2026年期间将保持在每月平均约60吨的水平。

　　高盛分析师指出，此前的估算低估了主权国家层面的购金需求。自2025年8月起，英国贸易数据已无法完全反映从伦敦金库流出的黄金，从而导致部分主权购金行为未被计入统计。

　　高盛表示，市场对黄金的强劲潜在兴趣依然显著。该行援引其针对央行的调查结果及近期的地缘政治局势，认为这些因素有望在未来持续支撑政府及私人投资者对黄金的需求增长。