世界黄金协会：矿山创纪录产量难掩成本飙升，央行买盘支撑金价长期牛市

　　外媒8月2日消息：世界黄金协会（WGC）最新报告显示，2026年第二季度全球黄金供应和需求结构正在发生变化，高金价环境下市场进入新的平衡阶段。

　　数据显示，今年二季度全球矿山黄金产量同比增长2%，达到966吨，创下同期历史最高纪录，高于去年同期的948吨。今年上半年全球矿产金产量达到1867吨，同样刷新纪录，比2025年上半年增长3%。加拿大、智利、布基纳法索和加纳成为产量增长主要来源，其中加拿大受益于新矿扩张，智利则因Salares Norte项目进入稳定生产阶段而大幅增产。

　　然而，黄金生产成本同步攀升。数据显示，黄金行业综合维持成本（AISC）今年一季度达到每盎司1785美元，同比增长16%，创历史新高。成本上涨主要来自能源、企业管理费用和资源国提高矿业税费等因素。随着中东冲突推高油价，矿企未来仍可能面临更高能源成本压力。

　　尽管成本增加，黄金矿企利润依然丰厚。由于一季度金价均价高达4872.9美元/盎司，行业利润空间仍然巨大。不过，高成本环境可能限制未来新增产能释放，因为大型矿山开发周期长、投资成本高，全球黄金供应增长难以快速扩大。

　　需求方面，央行购金成为最大亮点。二季度全球央行净购金量达到289吨，同比增长62%，创历史同期最高水平。波兰央行成为最大买家，单季增加51吨黄金；中国人民银行也增持33吨，黄金储备达到2346吨。调查显示，未来一年仍有89%的央行预计全球黄金储备将继续增加，45%的央行计划继续买入黄金。

　　相比之下，投资者需求有所降温。二季度黄金ETF出现资金流出，全球黄金ETF减少45吨，尤其北美基金持仓下降明显。高利率环境提高了持有无收益黄金的机会成本，美联储利率政策仍是压制金价上涨的重要因素。

　　珠宝需求则受到高价格冲击。全球二季度黄金首饰需求下降17%，中国和印度市场均明显减少。不过，由于金价上涨，珠宝消费金额反而增加，消费者转向购买重量更轻、纯度更低的产品。

　　短期内，美联储政策、美元走势和利率预期可能限制金价上涨空间；但央行持续购金、地缘风险以及投资需求潜力，仍为黄金长期牛市提供支撑。未来黄金走势的关键，将取决于投资资金能否重新回流市场。