【SHMET早评】缅甸佤邦禁矿消息加剧供应担忧 隔夜LME期锡大涨逾10%
SHMET4月18日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9036.5美元/吨，最高至9083美元/吨，收盘于8955美元/吨；较前交易日下跌89美元/吨，跌幅0.98%。沪铜主力合约收于69550元/吨，跌幅0.7%。宏观方面，美国3月未季调CPI年率低于前值及预期，同时3月PPI年率及月率均低于前值以及预测值，而当周初请失业金人数已连续三周录得增长，就业市场的逐步走弱以及通胀数据的下跌强化了市场对于美联储利率即将坚定的预期，美元指数下跌提振铜价。基本面看，上周LME铜库存周降近万吨，国内电解铜社会库存同步减少。供应方面，目前国内电解铜产量居高位，同时二季度冶炼厂检修计划较为集中，预计月度产量难有进一步的上升，且铜消费进入旺季周期。综合来看，宏观压力的减弱，供应端天花板以及消费增速预期下，铜价短期有望维持偏强态势。技术面看，目前沪铜主力合约上升结构明显，短期接近前高70670元附近可能承压，关键支撑于68000元附近，若突破前高，则有望再次测试72000元附近压力。
铝
上交易日沪铝主力合约最高上探18840元/吨，收盘于18765元/吨；伦铝最高上探2394美元/吨，最低2353美元/吨。宏观面，美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓。基本面，电解铝企业复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间，目前四川、贵州等地区复产节奏偏缓。云南水电问题尚未缓解，目前仍处于限电阶段，供应端产量增加变化不大。库存方面，铝锭社会库存持续下降，随着后续需求端的进一步改善，库存或进一步去化。短期铝价或延续震荡行情。
铅
上交易日伦铅大幅回落，最终收报2114美元/吨，下跌43.5美元/吨，跌幅2.02%。沪期铅主力合约最新报15310元/吨，较前交易日下跌65元/吨，涨幅0.42%。成交21689手，持仓37082手，日减持4736手。近期国内原生铅企业检修及复产均有，相抵之下对产量影响较为有限。此外，安徽、江西部分再生铅炼厂减产，同时山东、内蒙古等地部分再生铅厂复产，令整体再生铅产量小幅减少。但虽然供应端压力有所减弱，但需求端低迷状态进一步深化，因蓄电池淡季影响加剧使得采购量继续下降，同时企业成品库存增加也减弱了对原料的需求，部分企业继续减产令需求持续低迷。技术面看，沪铅主力合约区间逐步收窄，短期支撑15150元附近，压力15500元附近。
锌
上交易日伦锌最高触及2880美元/吨，最终收报2835美元/吨，下跌11美元/吨，跌幅0.39%。沪期锌主力合约低位运行，最新报收22350元/吨，较前交易日下跌95元/吨，涨幅0.42%。成交42474手，持仓86009手，减持2995手。宏观方面，美国数据显示通胀压力进一步减弱，但初请失业金人数再度上升。通胀减缓以及就业数据的瓶颈令市场对于美联储停止加息甚至降息的预期升温，美指回落令锌价得以喘息。基本面看，海外锌炼厂复产节奏持续同时国内产量未见下降态势，进入二季度后国内旺季特征尚未显现且社会库存相对平缓，或令短期锌价反弹空间相对有限。但低价下的刚需消费对锌价形成结构上的支撑，若后期旺季预期兑现，则锌价涨幅有望进一步扩大。技术面看，短期沪锌主力合约关键支撑21850元附近，迅速反弹之后隔夜沪锌或现小幅回落，但若价格持稳关键支撑之上，则维持反弹预期。
锡
因为主要生产国缅甸出台采矿禁，加剧了人们对锡金属供应短缺的担忧，LME期锡飙升至近两个月来的最高点。最后LME三个月伦锡大幅走升，盘中上涨达到10.2%，收报每吨27400美元，盘中一度触及2月21日以来的最高点27705美元。周一媒体报道称，佤邦联合军的官员称，缅甸的佤邦将从8月起暂停矿产资源勘探。中国锡消费量为18.1万吨，占到全球份额的47%左右。其中大约4.77万吨或26%来自缅甸的锡精矿。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，盘中升幅不及日盘迅猛，不过主力合约已经站上22万元一线关口。最后收报每吨222010元，涨幅为14390元或6.93%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势低位反弹，加之缅甸禁矿消息推动，盘面大幅拉升，但是市场氛围依旧较为一般，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
加息担忧推高美元走势，借贷成本提高可能损害经济增长和商品需求，或为基本金属带来一定压力，不过中国经济增长前景乐观，有助于金属价格获得支持，隔夜伦敦市场涨跌互现，镍价震荡收阳。LME期镍继续走升势头，最后上涨2.1%，尾盘收盘报每吨24635美元。目前市场多担心美联储将会在5月份加息，仍需密切关注后期动向。国内期市，夜盘沪镍高开下行，震荡走低，主力合约19万元一线再度易手。最后收报每吨187400元，跌幅为550元或0.29%。近期国内消费尚待提升，用家采购氛围总体表现一般，活跃度平平；而宏观面喜忧参半，价格趋势总体偏弱，继续关注现货交易能否提供支撑。