对冲基金三年来首次在LME期铜上净做空

外媒5月30日消息：对冲基金在伦敦金属交易所（LME）押注铜价下跌，这是自疫情大流行最初几个月以来的首次。仅仅几周前基金还在押注铜价上涨，但是由于近期中国数据令人失望，导致上周铜价一度跌破8000美元关口。

　　LME发布的数据显示，投资基金在期铜上的净持仓已经多翻空，这是自2020年6月以来的首次。自4月中旬 以来，基金大举增持空头部位，同时削减多头持仓。

　　在建筑业和电子业用途广泛的铜被视为经济风向标，但是由于官方数据显示头号消费国中国的需求疲软，令铜价承受着越来越大的压力。和年初一片看涨声音相比，市场人气已经发生了戏剧性转变，当时基金经理们纷纷增持多单，预测中国新增需求，加上绿色转型带来的额外消费需求，将使得已经供应受限的铜供应更为紧张。当时交易所仓库的库存降至非常低的水平，而且南美几个关键的矿场面临着运营挫折和政治动荡的扰乱。

　　但是后来出现的情况却和预期相反，中国需求一直让人失望，而供应却有宽松迹象，LME的库存连续五周里天天都在增加。这也导致基金在铜市上的多单降至7个月来最低水平，空单接近历史高位。

　　管理者10亿美元的Ospraie管理基金的创始人德怀特?安德森表示，让人失望的最大变量是中国金属需求的复苏速度。

　　道明证券(TD Securities)表示，大部分仓位转变可能和趋势根中交易程序带来的持仓调整有关。其趋势跟踪器现在表明，如果铜价跌至7,700美元以下，可能会出现大量卖盘。最近几天铜价有所回升，继上周初初跌至六个月低点后，上周五收报8,116美元。

　　投资者在铜市做多，主要是希望从全球能源转型中获利。风力涡轮机、电动汽车和电网都使用大量的铜，许多分析师最终看到这种消费增长推动了价格上涨。不过，目前的重点是铜与更广泛的经济增长的相关性，而经济增长正面临着来自美国银行业动荡和货币政策收紧的不利影响。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，投机基金三周前在CME的期铜市场转为净空头。

　　道明证券大宗商品策略全球主管巴特?梅勒克，各地的风险偏好都在下降。基金正在认真考虑经济衰退的前景，并思考需求减少对供需平衡意味着什么。

　　最近在巴拿马、智利和秘鲁发生的矿业供应中断事件的影响已经消退。StoneX集团的金属和散装材料对冲基金销售主管迈克尔?库克表示，一些新的大型采矿项目最近也开始投产。美国银行和花旗集团的分析师预计今年将出现少量铜过剩。

　　对于铜交易的任何一方的投机者来说，仍有很多风险。最近几周，交易员对美联储的紧缩周期是否已经结束仍有分歧。美联储的高利率削弱了长期持有铜等无息资产的吸引力。这可能会让那些认为能源转型将在未来几年内助长收益的人感到失望。Tiberius Group AG的投资组合经理乔?哈门德吉安说，他看多但是不做多。

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