【SHMET早评】市场寄望中国出台刺激措施 隔夜LME金属全线上涨

SHMET7月21日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8425.5美元/吨，最高至8581.5美元/吨，收盘于8457.5美元/吨；较前交易日上涨25美元/吨，涨幅0.3%。沪铜主力合约收于68460元/吨，较上交易日下跌60元/吨。宏观方面，美国6月通胀增幅低于前值及预期，美国6月非农就业人数录得下滑，虽然美联储多数官员显露鹰派态度，但市场与之产生分歧，认为在就业下滑及通胀下滑基础下，美联储或应放慢或停止加息。另外，美联储戴利及沃勒言论表示，在通胀接近目标时或意味着加息次数减少或停止加息，铜价受此提振大幅反弹。基本面看，上周国内电解铜社会库存减少4000吨左右，LME铜库存维持下降趋势，虽然三季度国内铜材市场需求减弱，但去库对于铜价边际支撑依然有效叠加宏观利好预期下，预计短期铜价有望维持偏强态势运行。技术面看，沪铜主力合约短期压力70600元附近，强压71500元附近，短期支撑在68000元一线上下，中期宽幅震荡预期不变。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探18325元/吨，收盘于18225元/吨；伦铝最高上探2222美元/吨，最低2190.5美元/吨。受美国通胀回落影响，市场对后续美联储加息预期弱化。基本面近期变化不大，云南电力供应缓解继续复产，四川等地由于高温天气出现限电情况，电解铝企业出现部分减产，当前影响产能较小。消费进入淡季，供增需减延续。铝锭社会库存继续累积，但尚处于较低水平。总体来看，铝价上方压力较大，短期或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅震荡偏强运行，报收2116.5美元/吨，上涨23美元/吨，涨幅1.10%。沪期铅主力合约最新报收15855元/吨，上涨70元/吨，涨幅0.44%。成交18096手，持仓73301手，日减持950手。铅价上涨主要受益于美联储加息进程渐尾的预期所致。供求上看，LME铅库存继续陡增，国内铅锭库存触底反弹，且淡季效应继续充斥市场，需求端呈现较弱局面，难以支撑价格持续走高。技术面看，沪铅主力合约压力16200元附近，支撑15400元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2428美元/吨，最终收报2376美元/吨，上涨14美元/吨，涨幅0.59%。沪期锌主力合约震荡运行，报收20095元/吨，与上交易日持平。成交77196手，持仓109849手，增持5040手。宏观方面，美国通胀数据超预期下降，以及非农就业人数下滑，进一步强化市场对美联储进入加息尾期的预期，美指下跌提振锌价。基本面看，6月国内精炼锌产量环比减少近2%，7月预计环比继续下滑。但淡季因素干扰下，需求也难见亮点，国内社会库存小幅累库。综合来看，宏观利好支撑及需求较弱，预计锌价后期涨幅相对有限，但下方支撑也较有力。技术面看，沪锌主力合约支撑19700元附近，隔夜压力20680元附近，若突破此压力涨幅将扩大，若短期受制，只要站稳19800元上方，则短期上升趋势不变。

锡

尽管美元上涨导致基本金属从盘中高点回落，不过由于人们期待中国这个头号金属消费国出台刺激措施，支持经济增长，依旧提振隔夜伦敦金属市场全线收升。LME期锡再续此前升势，震荡收阳，收盘时升幅达到2.4%，最后收报每吨28785美元。虽因美国初请失业金人数意外下降，美元上涨，使得以美元计价的商品对持有其他货币的买家的吸引力降低；但市场仍在翘首以盼中国出台更多针对基础金属的刺激措施，再度提振市场风险偏好。国内方面，夜盘沪期锡震荡收阳，但盘中升幅收缩，继续大幅扩张稍欠动能。最后尾盘收报每吨234010元，涨幅为1780元或0.77%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格接连攀升，市场氛围表现不如预期，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

尽管隔夜美元走前带来压力，削弱基本金属上涨幅度，但是市场期待中国刺激措施，依旧提振隔夜伦敦市场全品种震荡收升。LME期镍走势再度上行，随势收阳，收复前日跌幅，最终盘中涨幅达到1.8%，尾盘收盘报每吨21280美元。市场仍在翘首以盼中国出台更多针对基础金属的刺激措施。中国政府似乎每天都会发布一个新的微公告，表示对经济提供支持。国内期市，夜盘沪镍再度震荡收升，但是未能站稳17万元一线。最后收报每吨169610元，涨幅为1550元或0.92%。近期国内总体消费仍待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格表现震荡，目前现货淡季交易量或无法带来更多助力。