【SHMET早评】美元走软 隔夜LME金属互有涨跌

SHMET7月11日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9875美元/吨，最高至9933美元/吨，收盘于9858美元/吨；较前交易日下跌17美元/吨，跌幅0.17%。沪铜主力合约收于80020元/吨，较前交易日上涨150元/吨，涨幅0.19%。宏观方面，欧洲央行6月会议纪要内容显示，该行或于年底前降息三次，优于之前市场预期，此外欧央行表示对通胀前景的乐观态度。美联储方面，市场或逐步适应下半年降息一次甚至不降息的可能，但美联储对于去通胀目标的信心提振降息前景预期，美元回落利好铜价。基本面看，全球铜矿趋紧给予铜价高点定位，下有宏观预期的边际支撑，目前铜的终端需求相较疲软，社库及LME铜库存在近一年高点水平，在供需矛盾无进一步扩展前，预计铜价宽幅震荡为主。技术面看，沪铜主力合约段子或维持回调态势，隔夜压力80530附近，本周压力82420附近，支撑77420附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20265元/吨，收盘于20170元/吨；上交易日伦铝最高上探2501.5美元/吨，最低2476.5美元/吨。宏观面，美国6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期的52.6。美国商业活动急剧回落，陶息预期大幅提升。供应方面，云南地区复产进入尾声，内蒙古有新增投产项目，国内电解铝产能继续稳步增加。需求方面，下游企业开工率有所下滑，需求表现持续趋弱。库存方面，国内铝锭仍未顺利去库，社库小幅增加。短期预计铝价或延续震荡运行。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收2177.5美元/吨，下跌17.5美元/吨，跌幅0.8%。沪期铅主力合约报收19370元/吨，较上交易日下跌110元/吨，跌幅0.56%。成交48396手，持仓86048手，日增持475手。宏观方面，美国初次申请失业金人数均超预期水平，美元走弱提振铅价。此外原料端供应不足的现象持续，致铅锭供应持续偏紧。虽然铅消费整体欠佳，但库存仍表现回落态势，预计短期铅价维持强态。技术面看，沪铅主力合约关键支撑18290元附近，此支撑上方铅价维持强势，若跌破则结构有望反转。

锌

上交易日伦锌最高触及2974美元/吨，收盘于2956.5美元/吨，较前交易日上涨16.5美元/吨，涨幅0.56%。沪期锌主力合约维持区间态势，报收24350元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.45%。成交64320手，持仓74862手，日减持522手。宏观方面，美国初请失业金人数超预期增长，拖累美指下滑，提振锌价。基本面看，供给侧利好逻辑持续，且本月锌炼厂减产规模预期扩大令锌价持续偏强，但弱消费或限制上升幅度，目前虽然国内社库及LME库存平稳在一年高位附近，若后期库存下降则有利锌价涨势扩大，若持续累库或抵消供给侧利好，致锌价高位回落。技术面看，沪锌主力压力25365附近，支撑23535附近。

锡

主要是受到美元走弱和CME铜价上涨的推动，这让两种合约之间的巨大价差重新成为关注焦点，隔夜伦敦金属市场小部分金属震荡收升，同时锡价涨势不变。LME三个月期锡进一步扩大涨幅，盘中升幅达到2.3%附近，最后收报每吨35080美元，早盘曾触及35,150美元，创下5月20日以来的最高水平。接连大幅攀升是因为市场担心供应出现短缺，部分原因在于最大出口国印度尼西亚的出口下滑。今年头5个月，印尼锡出口量为10292吨，比去年同期的23887吨减少57个百分点。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，继续攀升，一举突破28万元整数关口。最后收报每吨282580元，涨幅为4390元或1.58%。目前价格偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美元再次走软，以及美国出现逼仓行情，提振COMEX铜大幅上涨，推动伦敦市场再度上升，不过其他各品种走势并未跟近，镍价延续跌势。伦敦三个月期镍再度下行，跌势进一步扩大，盘中跌幅达到1.7%，最后收报每吨16840美元。另一方面，近期多头在等待和中国相关的经济刺激措施提振，特别是在7月15日至18日召开的三中全会。若国内在未来几个月内推出刺激措施，可能以房地产为重点。国内期市，夜盘沪镍低开下行，震荡收挫，135000元一线压制犹在。最后收报每吨133760元，跌幅为1510元或1.12%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。