【SHMET早评】需求前景不佳 隔夜LME金属多数收跌

SHMET7月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9868美元/吨，最高至9924美元/吨，收盘于9777.5美元/吨；较前交易日下跌80.5美元/吨，跌幅0.82%。沪铜主力合约收于79140元/吨，较前交易日下跌870元/吨，跌幅1.09%。基本面看，全球铜矿趋紧给予铜价高点定位，下有宏观预期的边际支撑，目前铜的终端需求相较疲软，社库及LME铜库存在近一年高点水平，在供需矛盾无进一步扩展前，预计铜价宽幅震荡为主。技术面看，沪铜主力合约段子或维持回调态势，隔夜压力80530附近，本周压力82420附近，支撑77420附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20300元/吨，收盘于20160元/吨；上交易日伦铝最高上探2508.5美元/吨，最低2474美元/吨。宏观面，美国6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期的52.6。美国商业活动急剧回落，陶息预期大幅提升。供应方面，云南地区复产进入尾声，内蒙古有新增投产项目，国内电解铝产能继续稳步增加。需求方面，下游企业开工率有所下滑，需求表现持续趋弱。库存方面，国内铝锭仍未顺利去库，社库小幅增加。短期预计铝价或延续震荡运行。

铅

上交易日伦铅区间反弹，报收2197美元/吨，上涨19.5美元/吨，涨幅0.9%。沪期铅主力合约报收19540元/吨，较上交易日上涨75元/吨，跌幅0.39%。成交34800手，持仓84204手，日增持338手。原料端供应不足的现象持续，致铅锭供应持续偏紧。虽然铅消费整体欠佳，但库存仍表现回落态势，预计短期铅价维持强态。技术面看，沪铅主力合约关键支撑18290元附近，此支撑上方铅价维持强势，若跌破则结构有望反转。

锌

上交易日伦锌最高触及3003美元/吨，收盘于2951.5美元/吨，较前交易日下跌5美元/吨，跌幅0.17%。沪期锌主力合约维持区间态势，报收24295元/吨，下跌115元/吨，跌幅0.47%。成交71223手，持仓71915手，日减持1299手。基本面看，供给侧利好逻辑持续，且本月锌炼厂减产规模预期扩大令锌价持续偏强，但弱消费或限制上升幅度，目前虽然国内社库及LME库存平稳在一年高位附近，若后期库存下降则有利锌价涨势扩大，若持续累库或抵消供给侧利好，致锌价高位回落。技术面看，沪锌主力压力25365附近，支撑23535附近。

锡

因为需求前景依然缺乏亮点，尤其是头号金属消费国中国的需求前景不佳。此外LME注册仓库的部分金属库存持续增长，凸显供应过剩压力，打压隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，锡价由升转跌。LME三个月期锡随势下行，暂停连升之势，盘中跌幅达到1.0%附近，最后收报每吨34650美元。除了自身供应短缺带来支撑之外，有关中国刺激措施的传言亦有助于价格走势，但是现在市场似乎再次变得谨慎，对经济刺激的希望似乎在消退。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡收跌，未能延续近期升势。最后收报每吨278230元，跌幅为3900元或1.38%。目前价格偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

库存增长凸显需求不振，给隔夜金属市场带来不小压力，在期铜的领跌下，LME市场绝大多数品种再度震荡收挫。伦敦三个月期镍扩大跌势，盘中跌幅为0.5%，最后收报每吨16800美元。虽然在必和必拓集团表示将从10月起停止澳大利亚镍业务后，基金和交易员将空头平仓，期镍从周三触及的14周低点反弹；不过因为交易所库存增加带来压力，自11月以来LME的镍库存增加了一倍多，达到98382吨，最终打压行情继续下行。国内期市，夜盘沪镍高开低走，震荡收挫，上方依旧受到135000元一线压制。最后收报每吨133760元，跌幅为310元或0.23%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。