【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属普遍下跌

SHMET7月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9765美元/吨，最高至9804美元/吨，收盘于9664美元/吨；较前交易日下跌104美元/吨，跌幅1.06%。沪铜主力合约收于78610元/吨，较前交易日下跌750元/吨，跌幅0.95%。宏观方面，美联储主席在半年度货币政策致词表现偏鸽派，叠加CPI数据反应通胀下滑，令市场对于9月降息的预期回升，美指应声回落，但铜价对此反应相对冷清，依旧维持震荡态势。基本面看，上月国内精炼铜产量维持百万吨级别，预计7月产量即使回落亦幅度有限，但精铜消费缺维持偏弱的状态，国内外铜显性库存维持近一年高点水平，短期来看宏观利好情绪或抵消部分弱需求预期，但在高库存以及高产量背景下，短期铜价区间涨幅或相对有限，且此轮高点下跌行情或将持续。技术面看，沪铜主力合约本周压力80800元附近，关键支撑77420元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19870元/吨，收盘于19810元/吨；上交易日伦铝最高上探2462美元/吨，最低2403美元/吨。宏观面，美国CPI物价指数不及预期，就业情况不及预期，美联储9月降息概率大增。供应方面，国内电解铝炼厂复产稳步进行，云南铝厂复产接近尾声，后期产能上升空间有限。需求端进入消费淡季，下游加工企业开工率有所下滑，现货交投情绪一般。库存方面，铝锭社会库存较上周继续累库，短期铝价或延续震荡调整态势，继续关注宏观政策面消息。

铅

上交易日伦铅维持区间整理，报收2189美元/吨，下跌2.5美元/吨，跌幅0.11%。沪期铅主力合约报收19805元/吨，较上交易日上涨85元/吨，涨幅0.43%。成交39979手，持仓81353手，日增持438手。基本面看，国内部分地区原生铅及再生铅炼厂检修规模无明显减少，货源供给维持偏紧状态，虽然进口粗铅有所增加缓解部分供应压力，但在弱消费背景下，社库依旧维持平稳波动，预计供给侧利好有望继续提振铅价维持偏高位，但技术性回落仍可见。本周沪铅主力合约关键支撑18650元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2958美元/吨，收盘于2896美元/吨，较前交易日下跌56美元/吨，跌幅1.90%。沪期锌主力合约维持区间态势，报收24065元/吨，下跌255元/吨，跌幅1.05%。成交60856手，持仓58749手，日减持1759手。宏观方面，美国CPI数据整体向好，市场降息预期升温，叠加美国经济维持相对韧性，故有利好数据输出即可点燃利好偏向，预计短期在宏观情绪提振下，锌价有望维持在高位区间运行。基本面看，锌矿供应延续紧缺状态，原料库存持续去化，压制冶炼端输出量，预计三季度国内减产规模扩大。目前下游终端消费情况不容乐观，社会库存维持高位水平，亦限制上方空间。整体来看，短期宏观情绪向好，原料供应利好锌价，但疲软的消费限制锌价，锌价短期或现区间走势。技术面看，沪锌主力合约压力25360附近，支撑23175附近。

锡

因为美元汇率走强，交易所库存攀升，且周一公布的中国经济数据不及预期，也继续构成压力，拖累隔夜伦敦金属市场再次全线收挫，锡价跌势随之扩大。LME三个月期锡短线跌幅为继，盘中跌幅为0.3%附近，最后收报每吨33150美元。有分析指出，目前主要压力来自中国经济数据，算法模型也开始转向卖出信号；一些基金根据计算机算法模型发出的信号进行买卖交易。此外，美元走强使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵，从而制约需求和价格。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中区间震荡，小幅收挫。最后收报每吨273040元，跌幅为110元或0.04%。目前价格仍偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

再度受到美元上涨，以及库存增长的拖累，隔夜伦敦金属市场在伦铜的领跌下再次全线收挫，镍价跌势扩张。伦敦三个月期镍震荡收跌，盘中跌幅为0.3%，最后收报每吨16660美元。此前疲软的国内经济数据继续影响价格走势，叠加美国6月份零售销售数据强于预期，美元再次走强，使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵，从而制约需求和价格。同时基本面上库存高企，短线增势为继，凸显当前消费疲弱。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，继续收挫， 5日均线压制较明显。最后收报每吨133050元，跌幅为500元或0.37%。近期国内消费表现还算尚可，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。