【SHMET早评】美国零售数据表现强劲 隔夜LME金属普遍走低

SHMET9月18日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9362美元/吨，最高至9445.5美元/吨，收盘于9379美元/吨；较前交易日上涨6.5美元/吨，涨幅0.07%。宏观方面，美国8月核心CPI月率公布值0.3%，同时与PPI月率均超预期增长，令市场对于美国9月增幅降息预期减弱，且年内降息幅度以及次数仍有待后期数据验证，降息利好降温令铜价涨幅受限。基本面看，近期铜价在区间底部徘徊，市场对于后期铜价上涨预期较高，故低铜价致需求有所提升，国内精炼铜社会库存持续减少，另外近月国内产量均维持在百万吨水平，高产量叠加去库令铜价获得支撑。综合来看，目前基本面社库利好支撑铜价，虽然降息预期减弱，但货币宽松的大方向不变，铜价目前或处于底部调整区，有待货币等宏观政策发力上涨。技术面看，沪铜主力合约短期强压在75580附近，在此压力之下沪铜维持反弹回落看待。

铝

上交易日伦铝最高上探2539.5美元/吨，最低2505.5美元/吨。宏观面，美国8月PPI显示通胀降温，市场对美国经济衰退担忧缓解，对美联储9月降息25BP继续强化。供应端，国内电解铝企业生产持稳运行为主，四川地区限电措施尚未对生产有显著影响。需求端，进入金九银十传统消费旺季，下游加工企业开工率周度环比向好，需求表现有所好转。库存方面，近期铝锭社会再次转为去库，社会库存减少。继续关注宏观政策面消息及库存变化情况。

铅

上交易日伦铅区间回落，报收2011美元/吨，下跌22.5美元/吨，跌幅1.11%。基本面看，再生铅持货商低价惜售情绪持续，叠加铅价持续回落后精废价差收窄，下游转向原生铅采购增多对铅价略有提振。但下游蓄电池市场需求未有明显改善，弱需求影响或将持续。技术面看，沪铅主力合约整体弱势不改，短期反弹空间相对有限，隔夜关键压力16855附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2977.5美元/吨，收盘于2924美元/吨，较前交易日下跌21美元/吨，跌幅0.71%。美国8月CPI及PPI月率增长双超预期，虽然市场对于美联储9月激进降息预期减弱，但欧洲央行再度下调利率令市场对于降息周期的来临确信无疑，整体利好情绪提振锌价上涨。基本面看，国内锌炼厂对于减产基本达成共识，虽然目前尚未可见缩量，但加工费未见回升下减产预期令锌价受益上涨。此外国内社会库存继续维持去化。整体来看，短期锌价维持偏强走势，结构性压力于24280附近，隔夜虽有回调风险，但整体方向暂未改变。

锡

因为美国零售销售意外增长，支撑美元走强，打压隔夜伦敦金属市场普遍震荡收挫，锡价随势震荡下行。上个月美国零售销售数据增长了0.1%，这表明美国经济基础牢固，支持美元从一年来的低点反弹。而美元走强使得美元计价的商品更加昂贵，从而抑制了需求。LME三个月期锡盘中下行，跌幅为0.1%附近，最后收报每吨31895美元。国内方面，夜盘沪期锡中秋假期休市，今日重新开盘。价格趋势逐步上行，总体氛围表现一般，仍有谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

因为美国零售数据表现强劲，提振美元，打压伦敦金属市场普遍收跌，其中部分品种从此前触及高位回落，镍价随势震荡收跌。伦敦三个月期镍盘中下行收挫，跌幅为0.8%附近，最后收报每吨16160美元。周二数据显示，上个月美国零售销售数据增长了0.1%，这表明美国经济基础牢固，支持美元从一年来的低点反弹；美元走强使得美元计价的商品更加昂贵，从而抑制了需求。国内方面，夜盘沪期镍中秋假期休市，今日重新开盘。近期国内消费表现一般，价格下行吸引用家补货；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。