【SHMET早评】美元走强 隔夜LME金属全线收跌

SHMET10月15日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9720美元/吨，最高至9784.5美元/吨，收盘于9648美元/吨；较前交易日下跌155美元/吨，跌幅1.58%。前期因中国利好政策以及美联储利率首降集中刺激下，令铜价强势走高。从此来看托底政策已然开启，预计铜价中期偏强为主。节前利好集中释放之后，市场情绪趋于平稳。目前看，国内房地产刺激陆续出台后，若后期逐步证实有效性，则将继续提振铜价。此外全球宽松周期已经开始，但从近期美联储通胀数据来看，依旧有反复可能，后期降息幅度以及进度或直接影响价格上升空间。基本面看，节后国内社会库存小幅反弹，若库存维持低位或再度去化，则铜价将再添利好因素，若库存增幅扩大，则可能抵消部分宏观利好，限制铜价涨势。基本面看，沪铜主力合约暂看反弹回落为主，隔夜支撑76850附近，本周关键压力79150上下。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20815元/吨，收盘于20800元/吨；上交易日伦铝最高上探2640美元/吨，最低2582美元/吨。宏观面美国劳工部统计局数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，但超出预期值2.3%，为2021年以来最低水平。供应方面，目前国内电解铝炼厂生产情况持稳运行，云南地区电力供应情况良好，预计出现大规模限产可能性不大。关注四季度供应端运行产能变化情况。需求方面，下游需求暂未出现明显好转，市场按需采购，需求表现一般。库存方面，铝锭社库较节前小幅累库，预计短期铝价或高位震荡为主。

铅

上交易日伦铅区下跌，报收2072.5美元/吨，下跌27.5美元/吨，跌幅1.31%。沪期铅主力合约报收16510元/吨，较上交易日下跌270元/吨，跌幅1.61%。成交25238手，持仓43246手，日增持1394手。宏观方面，美国9月通胀数据增幅超预期，令11月降息50基点预期降温，叠加前期价格涨速过快，致铅价大幅回撤。基本面看，节后国内铅库存明显累库，叠加炼厂复产和新项目投产，供应双增叠加累库压制铅价，虽然再生铅生产或再受原料涨价影响而减产，但累库背景下，铅价本身利好有限，多为板块联动性上升。技术面看，大周期下沪铅强压力于17100附近，短期反弹压力亦在17100下方，若突破压力则有望逐步转强，若跌破16515一线，则将继续下探寻底。

锌

上交易日伦锌最高触及3142美元/吨，收盘于3094.5美元/吨，较前交易日下跌61.5美元/吨，跌幅1.95%。沪期锌主力合约高位震荡，报收25135元/吨，较上交易时段下跌345元/吨，跌幅1.35%。成交88395手，持仓114513手，日减持2265手。宏观来看，美国9月通胀数据超预期水平，虽然增幅不大，但令市场对于11月降息50基点的预期明显减少，受此影响锌价涨势放缓。但中期来看全球已进入宽松周期，仍利好锌价。基本面看，节后国内锌社会库存小幅反弹，但近日国内现货货源相对偏紧，节后升水逐步升高，在下游恐高情绪带动下，采购积极性逐步改善。综合来看宏观支撑下，锌价大幅回落概率偏低，若库存继续增加，锌价或现宽幅波动，若节后去库持续则锌价有望突破区间上涨。技术面看，沪锌主力合约25930附近承压，隔夜支撑24650，若跌破此支撑锌价将往下中短期寻底。

锡

因为美元坚挺，且周末中国经济简报会议未能提供市场期待的细节，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线收挫，锡价升势未能延续，震荡收跌。LME三个月期锡随势下行，盘中跌幅达到2.4%附近，最后收报每吨32405美元。对此有分析指出，周一基础金属遭受抛售压力，主要因为人们对周末中国未能公布更多有关经济刺激的细节感到失望。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，此前升势回吐，被短期均线压制。最后收报每吨264200元，跌幅为3790元或1.41%。价格上冲遇阻，总体氛围一般，谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国刺激计划缺乏细节令人失望，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线收挫；同时随着美元汇率的走高，也使美元定价的金属对其他货币的持有者来说价格昂贵。伦敦三个月期镍最后收报每吨17655美元，盘中升势不在，震荡下挫，跌幅达到1.2%附近。中国财政部长表示，有相对较大的增加赤字和发行更多债务的空间，但是未能明确经济刺激计划的规模，这让市场有些失望。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，再度收挫， 目前依旧面临上方135000元一线阻碍。最后收报每吨134650元，跌幅为610元或0.45%。国内消费表现一般，价格上行不利用家采购；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。