【SHMET早评】隔夜市场美元走强 LME金属涨跌不一

SHMET10月23日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9605美元/吨，最高至9622美元/吨，收盘于9503美元/吨；较前交易日下跌116美元/吨，跌幅1.21%。宏观方面，欧洲央行年内第三次降息，符合市场降低25基点的预期。同时欧央行长拉加德表示，欧元起经济活动比预期减弱，降息是基于当前通胀和预期通胀等因素的行为。同时国际货币基金组织亦提示经济或面临风险提示。有鉴于此，市场普遍预计美国11月利率决议将再次下调利率，而风险点在于降息幅度，但考虑到美国就业和经济等方面未见严重衰退，以及通胀回落等因素，在维持降息节奏以及经济回升等预期下，铜价回落空间或相对有限。基本面看，国内楼市刺激政策以及降息降准支撑下，铜价得以维持高位态势。目前市场仍处于传统旺季，但双节后社库出现累增，且下游消费情绪偏弱。虽然宏观因素决定了铜价下限，但若消费及库存持续萎靡，则铜价波动性风险可能上升。技术面看，沪铜主力合约近期压力79440下方，支撑75510附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探21170元/吨，收盘于20920元/吨；上交易日伦铝最高上探2684美元/吨，最低2626美元/吨。宏观方面，美商务部数据显示，9月份零售额环比增长0.4%，高于预期的0.3%，而8月份的增长率也从0.1%上修至0.3%。基本面表现尚可，供应端目前电解铝炼厂运行产能变化不大，后续供应或有增加预期。需求方面，部分加工厂开工率有所回升，下游需求有所改善，消费总体维稳。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，关注后期库存变化情况。短期预计铝价或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收2055美元/吨，下跌23美元/吨，跌幅1.11%。沪期铅主力合约报收16745元/吨，较上交易日下跌25元/吨，跌幅0.15%。成交16440手，持仓26376手，日减持2507手。基本面看，本月前期部分检修的原生铅企业将陆续复产，供应端大概率出现环比增长。铅价止跌企稳后，部分再生铅企业开始有复产准备，虽然高价废电瓶依然压榨企业利润，令企业再度面临亏损窘境，但若有利可图再生铅企业或仍会逐步复产，叠加当前社会库存持续累增，从供求以及预期来看，铅价基本面较为承压。技术面看，沪铅主力合约关键压力17100附近，支撑16245附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3168美元/吨，收盘于3146美元/吨，较前交易日上涨3.5美元/吨，涨幅0.11%。沪期锌主力合约震荡调整，报收25120元/吨，较上交易时段上涨65元/吨，涨幅0.26%。成交58082手，持仓66750手，日增持1023手。目前来看锌价整体依旧维持偏强的局面。国外方面，欧洲央行年内三次降息，美联储11月再度降息的预期，奠定海外货币宽松基调，中长期利好锌价。国内方面，地产板块政策刺激持续输出，以及央行降息降准亦利好商品价格。虽然传统旺季已过大半，双节后社会库存回升，但在宏观预期不变的情况下，基本面走弱短期或表现在价格回调而非反转。基本面看，沪锌主力合约短期回调走势不变，隔夜技术性支撑在24225附近，强支撑于22565上方。

锡

美元走强意味着美元计价的基本金属对持有其他货币的买家更为昂贵，可能削弱需求并压低价格，同时亦给金属市场带来压力，最后走势涨跌互现。LME三个月期锡摆脱跌势，震荡收升，盘中升幅为0.4%附近，最后收报每吨31020美元。目前来看，分析师表示部分金属品种要是根据计算机程序发出的买卖信号进行交易，而需求能否支持价格走势维持当前位置依然存疑。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，小幅收阳，短线跌势有所缓和。最后收报每吨253690元，涨幅为330元或0.13%。跌势暂缓，总体氛围尚可，一些谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元走强的拖累，隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价弱势延续，继续收挫。近期受到自身基本面表现不佳，库存持续增长，多头平仓以及中国需求疲软的压力，价格走势为各品种间最弱。同时在昨日美元汇率升至7月下旬以来的最高水平，进一步给价格趋势带来压力。伦敦三个月期镍最后收报每吨16310美元，盘中跌势小幅扩张，跌幅为0.1%附近。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，小幅收跌，寻求125000元一线支撑。最后收报每吨126110元，跌幅为400元或0.32%。国内消费表现一般，价格走低部分采购有所增多；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。