【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属涨跌不一

SHMET10月28日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9567.5美元/吨，最高至9608美元/吨，收盘于9563.5美元/吨；较前交易日上涨0.5美元/吨，涨幅0.01%。宏观方面，欧元区10月制造业PMI初值，虽高于市场预期但整体依旧萎靡，市场对加大降息力度的预期升温。美国10月制造业指数高于前值，虽然有所改善但整体偏弱。在美联储政策话锋由去通胀转成同时稳经济背景下，对于降息和经济稳或增条件整体利好铜价。基本面看，传统旺季已见尾，国内精炼铜社会库存由去库变成小幅累库，基本面利好支撑逐步消散或令铜价短期承压。技术面看，沪铜主力合约隔夜支撑75980附近，短期压力77770附近，目前震荡偏弱为主。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探21020元/吨，收盘于20980元/吨；上交易日伦铝最高上探2685.5美元/吨，最低2593.5美元/吨。宏观面，美国10月Markit制造业PMI录得47.8，略高于前值的47.3，萎缩程度改善，产出指数回升至48.8见企稳迹象。基本面变化不大，供需表现较平衡。供应方面，国内电解铝运行产能企稳小增，云南电力供给较为充足，减产预期减弱，西北、西南及华北地区电解铝产能增量稳步启动。需求方面，铝下游加工企业开工率小幅上涨，需求表现尚可。库存方面，铝锭社库延续去库状态，短期铝价或延续高位态势。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收20741.5美元/吨，下跌30美元/吨，跌幅1.45%。沪期铅主力合约报收16765元/吨，较上交易日下跌30元/吨，跌幅0.18%。成交23778手，持仓40607手，日减持674手。整体来看，铅基本面无新增供需矛盾，地区环保对再生铅生产未造成明显影响，而炼厂复产继续增加，市场供应同步增长。随着铅价在低位持续整理，低价对于需求虽有所提振，但整体效果相对有限，社会库存去幅较小，预计铅价短期或维持偏弱状态。技术面看，沪铅主力合约关键压力17100附近，支撑16450附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3183美元/吨，收盘于3099.5美元/吨，较前交易日下跌74.5美元/吨，跌幅23.5%。沪期锌主力合约高位调整，报收25005元/吨，较上交易时段下跌275元/吨，跌幅1.09%。成交80425手，持仓113632手，日减持1400手。宏观方面，美国Markit制造业PMI疲软，叠加续请失业金人数增加令美指承压，锌价受益上涨。基本面看，澳大利亚Century锌矿停工预计11月上旬恢复，国内一家矿企近期停产，复工时间未定。受矿端干扰影响，国内需求增加，海外供应紧张度升级，部分锌炼厂传出可能减产的消息，令市场担忧情绪上升。随着锌价快速拉伸，下游企业畏高价格，导致需求进一步下降，国内社会库存本月持续累库。整体来看，上游干扰短期或难改变，但高价同时抑制需求，预计锌价或震荡偏强运行。技术面看，沪锌主力合约支撑24490附近，压力25920附近。

锡

美元指数下跌，对基金属价构成支持，但是短期来看，市场对经济增长前景以及金属需求仍感到担忧，上周末伦敦市场走势涨跌互现，锡价随铜走势小幅收升。LME三个月期锡小幅上行，目前升势延续，盘中升幅小幅扩大至0.7%附近，最后收报每吨31360美元。上周末美元指数再度下跌，意味着美元定价的商品对持有其他货币的买家更具有吸引力。不过在美国总统大选前交易者态度偏谨慎，也给金属价格带来压力，投资者风险偏好亦偏低。国内方面，夜盘沪期锡再度上行，震荡收升，基本站稳255000元一线。最后收报每吨256320元，涨幅为1880元或0.74%。走势震荡，总体氛围尚可，一些谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

虽然美元下跌，为基本金属走势带来支撑，但是在美国总统大选前交易者态度谨慎，亦给市场带来一定压力，上周末伦敦金属市场涨跌互现，镍价震荡收挫，跌势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨16125美元，盘中跌势再次扩张，跌幅在1.0%附近。有分析人士指出，由于美国大选结果难分胜负，投资者风险偏好偏低；倘若特朗普获胜，可能对中国构成关税威胁。同时市场人士对国内刺激计划能够在多大程度上转化为金属需求增长依旧存有质疑。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，小幅收跌，目前在126000元一线有支撑。最后收报每吨126430元，跌幅为190元或0.15%。国内消费表现一般，价格走低部分采购有所增多；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。