上海金属网12月16日铜 铝早报

铜

　　上交易日伦铜开盘于9087.5美元/吨，最高至9116.5美元/吨，收盘于9056.5美元/吨；较前交易日下跌15.5美元/吨，跌幅0.17%。宏观层面，美国11月PPI年率以及月率均明显高于预期以及前值，虽然年底降息或为大概率事件，但通胀反复对降息前景造成不确定性或令铜价阶段性承压。另外美国11月失业率环比上升以及初请失业金人数反弹在情绪上不利铜价。基本面看，2025年铜精矿TC/RC定价为21美元/2.1美分上下，大幅低于今年的80美元/8美分水平，表明市场对于明年铜精矿供应担忧程度。从原料供给来看或为铜价带来边际支撑。统计局数据显示，11月中国精铜产量同比增长12%，1-11月同比增长13%。但目前国内电解铜社会库存维持低位水平，虽处淡季但需求尤显韧性。LME铜高位平稳，内外库存结构短期有利进口输入。盘面上看，沪铜价格呈区间结构，铜精矿TC落地，进口量不弱，库存相对低位，基本面利好显现，但目前铜价强度不够。进一步刺激点或在美国货币政策，中国政策支持下的行业复苏情况以及特朗普上任后的政策手段等因素。技术面看，沪铜主力合约短期多空阻力75850一线，关键支撑73400一线。

　　铝

　　周五夜盘沪铝主力合约最高上探20465元/吨，收盘于20345元/吨；上交易日伦铝最高上探2618美元/吨，最低2586美元/吨。宏观面，国内中央经济工作会议定调明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。海外美国PPI通胀超预期增长，上周申请失业救济人数意外增加。基本面看，受氧化铝价格高位以及枯水期电价大幅上涨影响，四川地区部分电解铝企业出现减产消息，但当前整体减产量级有限。需求面，目前处于季节性消费淡季，需求表现较弱，铝锭社会库存出现小幅累库，预计铝价或继续震荡调整，关注宏观消息及库存变化对铝价的影响。

　　




 
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