【SHMET早评】LME金属收盘普涨，国内镍消费整体表现一般

来源： 发布时间：2025/4/25

SHMET4月25日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9354.5美元/吨，最高至9459.5美元/吨，收盘于9455美元/吨；较前交易日上涨86美元/吨，涨幅0.92%。昨夜盘沪铜主力合约收于77770元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.14%。美国关税计划进入谈判阶段，虽然目前暂无实质进展，但近日美国总统特朗普接受采访时表示，美国对中国的关税将由当前水平大幅下降，市场紧张情绪缓和。欧洲央行如预期降息，但受制于贸易冲突的不确定性，美联储未来货币调整节奏出现更多不确定性。受此影响，铜价短期难见趋势性走势，在事态进一步明朗前，或现区间走势。基本面看，铜精矿现货TC继续负向扩大，但铜价下跌后下游终端消费情绪较此前有所好转，国内电解铜社会库存降幅继续扩大，在减产预期以及去库存背景下，若宏观面向好发展，则铜价下方边际支撑相对强劲。技术面看，沪铜主力合约短期或维持宽幅调整，下方支撑75220较上方压力相对较强。

铝

昨夜沪铝主力合约最高上探19960元/吨，收盘于19955元/吨。上交易日伦铝最高上探2461美元/吨，最低2429美元/吨。宏观方面，欧洲央行如期下调25个基点利率，全球流动性释放路径缓而不停，但因美国关税政策引发的美联储政策不确定性担忧有所升温，美元指数走势偏弱。另外美国关税政策波动性风险暂缓，进而转向谈判阶段，市场谨慎观望待事态进一步发展，短期期市交投缩量，铝价进入调整期间。基本面看，近期铝锭社会库存保持去化状态，绝对库存在近几年相对低位，阶段性平衡或为铝价提供些许支撑。技术面看，沪铝主力合约进入结构性调整，短期19210~19100为重要支撑。

铅

上交易日伦铅震荡走高，报收1958美元/吨，较前交易日上涨8美元/吨，跌幅0.41%。沪期铅主力合约区间运行，昨夜报收17050元/吨，较上交易时段上涨130元/吨，涨幅0.77%，成交19926手，持仓40606手，日增持952手。美国关税政策波动性风险暂缓，市场观望静待后续谈判进展。欧洲央行如期降息25基点，美元指数阶段性偏弱，对铅价形成部分支撑。基本面看，再生铅原料价格相对坚挺，冶炼端利润受压，供应端存利好预期。原生铅供应维持相对高位，但铅价在大幅波动后暂时企稳，且价格较前期相对较低，消费端贡献相对平稳，社会库存缓慢去化。整体来看，铅市基本面较此前回温，但前方宏观风险依然存在，短期或震荡略强运行。技术面看，沪铅主力合约隔夜支撑16635附近，短期支撑16275附近，结构性支撑16165附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2709.5美元/吨，收盘于2705美元/吨，较前交易日上涨69.5美元/吨，涨幅2.64%。沪期锌主力合约继续震荡上涨，报收22865元/吨，较上交易时段上涨325元/吨，涨幅1.44%。成交106458手，持仓127353手，日增持2269手。宏观方面，美国关税风险度较此前大幅降温，但事件尚未平息，市场目光转向后续发展。欧洲央行如期降息，美元指数短期疲软令锌价或得一定程度支撑。基本面看，锌价断续走势较弱，激起下游部分采买情绪，国内社会库存去库幅度有所扩大，有色板块整体偏强震荡以及美元指数较弱均对锌价形成支撑。结合盘面来看，沪锌主力合约虽然暂时企稳，但仍有破位风险，短期关注21620一线的支撑，上方压力22800附近。

锡

因为受到美元走弱的提振，隔夜伦敦金属市场走势全线收升，部分金属品种触及三周高位，锡价扩大升势，继续上行。LME三个月期锡盘中升幅扩张，达到1.7%附近，最后收报每吨31845美元。随着美元走弱，支撑了工业金属价格。近期市场一直在消化有关美国与中国之间贸易战的最新消息，股市也随之波动。不过也有警告称，贸易战带来的不确定性日益加剧，或令价格走势表现震荡。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，摆脱短期均线压制，并再次站上26万元一线。最后收报每吨263250元，涨幅为3380元或1.30%。价格延续区间盘整，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元疲软的提振，隔夜伦敦金属市场全品种再度震荡收阳，镍价由此摆脱跌势，再度走升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15845美元，盘中升幅维持在1.2%附近，并触及三周来的高点。目前看随着美国总统特朗普收回解雇美联储主席的威胁，并似乎软化了对华立场，美元指数随之下跌；美元走弱使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更便宜，从而支撑了工业金属价格。国内方面，夜盘沪期镍先抑后扬，小幅收升，本周横盘窄幅震荡局面为继。最后收报每吨126030元，涨幅为240元或0.19%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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