【SHMET早评】LME金属收盘涨跌互现，节前中国采购热潮利好市场

来源： 发布时间：2025/4/30

SHMET4月30日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9415美元/吨，最高至9480美元/吨，收盘于9446.5美元/吨；较前交易日上涨41美元/吨，涨幅0.44%。昨夜盘沪铜主力合约收于77740元/吨，上涨150元/吨，涨幅0.19%。宏观方面，美国关税扰动暂时缓解，风险情绪暂时降温。继欧洲央行降息后，美联储部分官员再发鸽派言论，市场对6月降息预期上升，受利好驱动，铜价逐步反弹修复前期下跌，但关税博弈进展以及美联储调息进度仍存不确定性，铜价短期或呈区间走势。基本面看，国内电解铜社会库存持续去化，下游开工和订单保持平稳，随着铜价走强，节前备库加快去库节奏利好铜价。技术面看，沪铜主力合约逐步弥补前期缺口，短期涨幅略有趋缓迹象，且仓量现缩水迹象，谨慎短期回落可能。短期支撑74900附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20055元/吨，收盘于20040元/吨。上交易日伦铝最高上探2471美元/吨，最低2429美元/吨。宏观方面，欧洲央行如期降息，近日美联储陆续有官员暗示降息可能，市场对于6月降息预期升温。另外关税风险短期弱化，有色金属普遍受益反弹，但风险因素尚未解除，不排除后期谈判阶段风险波动扩大。基本面看，铝锭供给侧暂无显著变化，国内社会库存滑坡提供支撑依据，短期铝价或呈震荡偏强态势。但成本端，氧化铝新产能产出增多，叠加前期检修复产以及后期仍有新产能投放，产量有望回升，成本端偏弱或累及铝价上升空间。技术面看，沪铝主力合约20500附近存在短期压力，短期支撑19550上下。

铅

上交易日伦铅维持高位水平，报收1975美元/吨，较前交易日下跌2美元/吨，跌幅0.1%。沪期铅主力合约震荡运行，报收16880元/吨，较上交易时段下跌60元/吨，跌幅0.35%，成交9924手，持仓36136手，日减持407手。基本面看，虽然再生原料供应偏紧，但原生端供应维持高位水平，叠加进口铅流入，导致铅锭供应整体较为宽松。下游蓄电池开工率相对较高，需求端维持平稳，社会库存维持去化。整体来看，库存下降反应的供需关系利好铅价，但贸易冲突下后期的不确定性或限制铅价上升空间。技术面看，沪铅主力合约短期呈弱升走势，隔夜支撑16830附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2671美元/吨，收盘于2650.5美元/吨，较前交易日下跌3.5美元/吨，跌幅0.13%。沪期锌主力合约区间调整，报收22550元/吨，较上交易时段上涨15元/吨，涨幅0.07%，成交48945手，持仓115056手，日增持474手。美国关税风波暂缓，有色板块普遍反弹，美联储降息预期再起，锌价受益上涨。基本面看，锌精矿加工费上升暂缓，叠加炼厂五月检修量有所增加，供应端缩量预期上升。需求端看，镀锌企业开工率有小幅回升，但压铸开工率不急预期，叠加终端业淡季开始显现，预计下游消费整体易缩难升，令锌价承压。整体来看，基本面对锌价的提振相对有限，在贸易争端僵持以及美联储降息未落实前，锌价上方压力高于下方支撑。技术面看，沪锌主力合约短期震荡偏强，但空间或逐步压缩，23500附近存在压力。

锡

主要是受到中国买家在五一长假前积极补库，区域供应趋紧，人民币汇率走强的共同推动，隔夜伦敦金属市场在铜价走强的带动下，多数品种震荡收阳，锡价升势未能扩大，基本持稳。LME三个月期锡盘中小幅波动，尾盘几乎持平，最后收报每吨32015美元。目前看，中国大陆将自5月1日起休市五天，促使企业在假期前加快采购节奏。随着假期逐步临近，出现明显补库存趋势，带动了对多数金属的现货需求，同时市场情绪明显偏多。国内方面，夜盘沪期锡盘中区间宽幅震荡，尾盘收跌，下方26万元一线支撑较强。最后收报每吨261110元，跌幅为100元或0.04%。价格延续区间盘整，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

受到节前中国采购热潮的推高，隔夜伦敦金属市场多数品种在期铜的带动下震荡收升，镍价表现再度疲弱，未能延续升势，小幅下行。有分析人士指出，部分亚洲金属库存因美国加征关税预期被转移至美国市场，导致亚洲现货更为紧张，从而推升中国补库需求。同时由于周二人民币兑美元汇率升至一个月高点，提升了中国买家的购买力，也进一步支撑了价格走势。伦敦三个月期镍最后收报每吨15580美元，盘中小幅下跌0.2%附近。国内方面，夜盘沪期镍弱势区间震荡，小幅收挫，继续受到125000元一线压制。最后收报每吨124400元，跌幅为80元或0.06%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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