【SHMET早评】LME金属收盘涨跌互现，因贸易谈判和需求不确定性导致

来源： 发布时间：2025/6/11

SHMET6月11日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9761.5美元/吨，最高至9785美元/吨，收盘于9725美元/吨；较前交易日下跌43.5美元/吨，跌幅0.45%。沪铜主力合约收盘于79030元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.13%。宏观方面，欧洲央行此次下调基准利率为25基点至2%水平，为近两年最低水平。中国央行宣布开展1万亿逆回购操作。虽然美方引发的贸易政策尚未定性，但各主要央行对于稳经济的操作仍在持续，对于未来经济的稳定目标令市场风险情绪有所减负。产业端看，国外部分矿山因阶段性因素减停产，以及海外低库存令铜矿供应端干扰对铜价支撑牢固，国内现货TC虽暂时止跌，但继续躺平利好铜价。库存方面，国内电解铜社会库存反弹有限，lme铜库存续跌，叠加宏观面暂无更多负面消息压力，令铜价部分压力有所释放。技术面看，沪铜主力合约区间重心有所上移，结构性压力在83300一线。

铝

昨日夜盘中沪铝主力合约最高上探20075元/吨，收盘于20050元/吨。上交易日伦铝最高上探2494.5美元/吨，最低2462美元/吨。宏观方面，中美领导人再次对话令国际贸易紧张局面得到缓和。欧洲央行再度降息25基点以及中国央行展开万亿逆回购操作。基本面看，近期铝水比例提升令仓库到货量减少，铝锭社会库存维持去化状态，上游氧化铝价格未能延续前期强势，近期重回震荡下跌轨道，需求端的光伏，汽车等行业或迎来消费淡季。综合来看，氧化铝低走令成本支撑衰减，叠加消费端有淡季趋弱预期，但去库表现依然良好，基本面因素或暂难推动铝价出现趋势性转变。且仍需持续关注贸易谈判进展。技术面看，沪铝主力合约维持19000~21130空间波动，且在无大利好状态下，上升空间可能逐步压榨。

铅

上交易日伦延续震荡走势，报收1987.5美元/吨，较前交易日下跌0.5美元/吨，跌幅0.33%。沪期铅主力合约震荡运行，报收16815元/吨，较上交易时段下跌40元/吨，跌幅0.24%，成交10299手，持仓44579手，日增持611手。基本面看，近期国内部分地区进行环保检查，虽然部分再生铅炼厂有产能恢复，但供应增量相对减弱，而本月原生铅炼厂检修增多，供应端整体压力有所提升，但对铅价单边驱动尚较乏力，因下游消费不济，社会库存回升所致。技术面看，沪铅主力合约目前仍看区间波动，压力17080附近，支撑16280附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2659美元/吨，收盘于2658.5美元/吨，较前交易日上涨4.5美元/吨，涨幅0.17%。沪期锌主力合约区间低位震荡，昨夜报收21925元/吨，较前交易时段上涨551元/吨，涨幅0.25%，成交52268手，持仓133040手，日减持2031手。基本面看，近期锌精矿供应较此前有明显回升，加工费亦同步反弹，矿端的利好支撑消化后锌价支撑减弱。二季度国内部分锌炼厂检修，虽然对整体产量影响不是很大，但复产预期尚未兑现。近期下游消费似有边际衰退迹象，社会库存或见阶段性筑底可能。综合来看，目前供需矛盾对锌价的驱动力相对薄弱，宏观情绪方面趋于缓解但无进一步利好传出且后期仍有风险出现可能。短期锌价或延续区间态势。技术面看，沪锌主力合约区间压力22920附近，支撑21840附近。

锡

因中美贸易谈判的不确定性导致许多投资者离市观望，交易商权衡世界两大经济体之间的贸易战将如何影响经济增长和金属需求，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，未能延续前日升势，锡价随之下行收跌。LME三个月期锡盘中再次走低，跌幅在0.1%附近，最后收报每吨32665美元。虽然两国在伦敦举行的第二天贸易会谈进展顺利，双方正寻求在出口管制问题上取得突破，不过潜在的贸易协议或其进展缓慢仍对基本金属价格构成影响；且美元走强也带来额外压力。国内方面，夜盘沪期锡继续上行，扩大升势，但仍未能摆脱上方60日均线压制。最后收报每吨265140元，涨幅为1430元或0.54%。价格近期小幅上行，现货销售料受抑制，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到贸易谈判和需求不确定性的影响，隔夜伦敦金属市场多数品种再度震荡收挫，镍价跌势不改，继续表现疲弱。伦敦三个月期镍最后收报每吨15305美元，盘中跌幅小幅扩大至0.8%附近。目前市场情绪依然谨慎，且尚未看到美国与中国的贸易谈判取得任何突破，而波动性似乎正在走低，表明投资者在缺乏明确方向的情况下，更倾向于观望。国内方面，夜盘沪期镍再度下行收挫，持续受到各均线压制。最后收报每吨121360元，跌幅为300元或0.25%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势弱势盘整，总体市场交易热度偏低，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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