【SHMET早评】隔夜LME金属收盘上涨为主，市场关注贸易前景和美联储议息会议
SHMET10月29日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于10974美元/吨，最高至11050.5美元/吨，收盘于11029.5美元/吨；较前交易日收盘上涨29美元/吨，涨幅0.26%。沪铜主力合约收盘于87910元/吨，上涨220元/吨，涨幅0.25%。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，令市场对经济前景持乐观预期，提振铜价走强。近期受白宫闭门影响，就业市场数据延后公布，市场表现强劲，但美国9月CPI数据均低于预期水平，若后期公布的就业人口数弱于预期，铜价有望维持高位水平，但需谨慎高位回落风险。基本面看，铜价短期强势攀升令需求端压力增加，近期下游铜消费整体表现一般，但进口窗口关闭限制了部分进口通流入数量，国内社会库存增长相对有限。铜精矿现货TC再度转降，原料紧张因素持续。综合来看，目前利空铜价因素相对有限，预计铜价有望维持偏强的走势，但需谨慎铜价在历史高位的技术性压力。技术面看，沪铜主力合约短期支撑86000附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21280元/吨，收盘于21245元/吨。上交易日伦铝最高上探2897美元/吨，最低2846.5美元/吨。宏观方面，美国9月成屋销售总数年化值创七个月以来的新高。国内四中全会审议通过第十五个五年规划建议，建议提出扩大内需，生产力高质量发展等政策为市场注入信心。另外中美磋商继续取得进展，市场对经济前景持乐观预期，利好铝价。基本面看，国内氧化开工率维持高位，货物供应充裕，铝土矿价格表现平稳，虽然原料端有成本支撑，下行空间或有限，但对铝价提振力也同时较弱。原铝方面，国外供应干扰持续发酵，LME铝升水表现强劲，库存自月初以来持续减少，海外供应紧张令铝价走强。同时国内处在旺季，虽然整体表现相对一般，但库存由增转减令铝价利空因素弱化。技术面看，沪铝主力合约短暂突破近三个月的通道压顶部后回落，同时价格处在近一年半以来的收敛区间顶部附近，且上周周线上下引线偏长且仓量双增，需谨慎回落风险。
铅
上交易日伦铅维持区间偏强态势，报收2025美元/吨，较前交易时段上涨1.5美元/吨，涨幅0.07%。沪期铅主力合约震荡回落，报收17370元/吨，较上交易时段下跌55元/吨，跌幅0.32%，成交15555手，持仓76796手，日减持839手。基本面看，国内再生铅企业持续复产中但进度较预期缓慢，供应增长有限，下游企业部分转向原生铅采购，令国内社会库存连续创低，目前社库余量创近一年的新低。另外受国内部分地区环保管控影响，由运输传导的货物供应担忧升温，在复产缓慢以及低库存和挤仓风险影响下，铅价大幅攀升。从盘面看，沪铅主力合约虽然大幅上涨，但高点依然受限于此前我们提到的通道上轨17800一线附近，预计在货源供应担忧缓解之前，沪铅有望维持偏强状态，谨慎对待17800附近回落或短期突破后回落的可能。
锌
上交易日伦锌最高触及3068美元/吨，收盘于3056.5美元/吨，较前交易时段下跌2美元/吨，跌幅0.07%。沪期锌主力合约延续区间上升走势，报收22410元/吨，较前交易时段上涨40元/吨，涨幅0.18%，成交54176手，持仓118530手，日减持2163手。宏观方面，中美将继续展开贸易磋商，贸易局势有望进一步缓和，市场情绪改善下，有色金属获益上涨。同时十五五规划提出的政策内容亦令市场预期向好。基本面看，国内外锌价的结构性差异继续扩大，国内社会库存维持年内最高水平，同时消费整体欠佳令沪锌承压。国外方面，在宏观情绪以及高升水低库存结构下，伦锌表现保持较强状态，亦带动沪锌坚守在区间底部之上。若后期随着进口亏损的扩大，出口规模扩大致沪伦比收窄，资金注入增加则沪锌有望维持反弹态势，反之上升空间依然有限。技术面看，沪锌主力合约隔夜压力22520附近，强压23100附近。
锡
投资者在等待美联储周三的利率决议以及周四中美元首在韩国的会晤，提振隔夜伦敦金属市场走势偏多，几乎所有品种震荡收阳。LME三个月期锡继续保持良好升势，震荡走高，盘中涨幅扩大至1.0%附近，最后收报每吨36340美元。宏观面除了中美两国元首会晤，可能会达成贸易协议以缓解贸易紧张局势之外；同时交易商们也普遍预期美联储将在周三结束的会议上将基准利率下调25个基点。国内方面，夜盘沪期锡保持升势，继续上行，再度站上285000元一线。最后收报每吨286460元，涨幅为1590元或0.56%。行情高位盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于市场对美联储利率决议及中美元首会晤保有预期，因此提振隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，镍价扭转之前连跌颓势，再次震荡收升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15305美元，盘中小幅上行0.2%附近。有分析指出，美国总统特朗普和中国国家主席周四将在韩国会晤，随着世界两大经济体有望达到贸易协议，或进一步巩固市场的乐观情绪。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，再度收挫，上方受到121000元一线压制。最后收报每吨120890元，跌幅为240元或0.20%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。